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Unabhängige Empfehlungen für den Value-Investor

28. Jahrgang / 21 vom 24.05.2012   << zum Inhaltsverzeichnis      
     
Neuemission: Sixt ist ein Kauf
SIXT bietet Anlegern eine interessante Neuemission an. Der größte deutsche Autovermieter hat die Gunst der Stunde genutzt. Denn für das zurückliegende Geschäftsjahr 2011 präsentierte das Unternehmen Rekordzahlen. Da fiel es weniger ins Gewicht, dass das Auftaktquartal des laufenden Jahres eher schwächer ausfiel.
Außerdem war der der Markt vorgewarnt. So hatte Sixt bereits bei der Bilanzvorlage 2011 signalisiert, dass 2012 aufgrund der problematischen Konjunkturlage schwächer laufen wird. Zusätzliche Belastungen kommen vom Ausbau des Vermietungsgeschäftes in den USA. Und auch das Leasinggeschäft, das traditionell vor allem auf Geschäftskunden ausgerichtet ist, zeigt im aktuellen Umfeld nur verhaltene Wachstumstendenzen.
Dennoch ist an der fundamentalen Qualität des Unternehmens nicht zu rütteln. So erhöhte Sixt die liquiden Mittel im 1. Quartal gegenüber dem Jahresende 2011 um gut 4% auf 32,7 Mio. EUR. Hinzu kam im Jahresvergleich fast eine Verdoppelung des operativen Cash Flow.
In diesem Umfeld hat Sixt nun eine neue Unternehmensanleihe erfolgreich platziert. Diese läuft bis Mai 2018 und wird mit einem Kupon von 3,755 % verzinst. Die vorzeitige Kündigung ist ausgeschlossen und die Anleihe weist eine für Privatanleger günstige Mindeststückelung von 1.000 EUR aus. Damit hat Sixt derzeit drei Anleihen ausstehen, wobei der Neuzugang derzeit die attraktivste Rendite aufweist.
Empfehlungen | Neuemission
Emittent ISIN Kupon Laufzeit Währung Stückelung Kurs Rendite
Sixt AG DE 000 A1E 8V8 9 4,125% 25.10.2016 EUR 1.000 102,00 3,62%
Sixt DE 000 A1P GPF 8 3,750% 16.05.2018 EUR 1.000 99,09 3,92%
Fazit:
 Wir empfehlen die neue Sixt-Anleihe zum Kauf. Wenn Ihnen die Laufzeit zu lange erscheint, können Sie alternativ auch den bis 2016 laufenden Bond auswählen, der nur um 30 Basispunkte geringer rentiert.