Alternativen zu Aktien entdecken
US-Anleihen werden nach dem Zinsanstieg wieder als Aktien-Alternative interessant. Nach der jüngsten Zinsklettertour in den USA liegen die Renditen von Anleihen mit Laufzeiten zwischen 12 und 24 Monaten bereits um die 2%. Fünfjährige Papiere bringen 2,65%. Das ist in der aktuellen Zinslandschaft schon ein Wort.
Die Aufwertungsperspektive des Dollar verstärkt das Momentum. Angesichts anziehender Volatilität fokussieren viele Anleger auf Stabilität. Gewöhnlich wird das mit einem erhöhten Anteil Festverzinslicher realisiert. Für diese Rolle sind die Dollar-Papiere mit kurzer bis mittlerer Laufzeit eine ideale Besetzung. Anlage-Ausflüge in Bereiche mit schwächerer Bonität sollten dabei vermieden werden. Denn mit steigenden Renditen wachsen auch die Risikoprämien. Daher sind die Buchverluste bei niedrigerer Bonität größer als im erstklassigen Bereich.
Aus unserer Sicht gibt es gute Gründe, jetzt bei US-Anleihen zuzugreifen. In den kurzen bis mittleren Laufzeiten bleiben mögliche Buchverluste im Zuge eines weiteren sanften Zinsanstiegs überschaubar. Außerdem haben Investoren gute Möglichkeiten, beim Auslaufen der Titel kontinuierlich in neue Anlagen mit dann höherer Rendite umzuschichten.
Fazit: Dollar-Anleihen mit erstklassiger Bonität werden wieder für Anleger interessant. Laufzeiten 2 bis 3 Jahre würden wir favorisieren.
