Sommerruhe bei Neuemissionen

Sehr geehrte Leserinnen und Leser,

die Temperaturen klettern in Deutschland auf fast historische Höchstwerte, mancherorts greift eine gewisse sommerliche Trägheit um sich und viele Marktteilnehmer erholen sich in den verdienten Urlauben. Entsprechend ist die aktuelle IPO-Aktivität in Deutschland ebenfalls etwas gebremst. Für die aktuelle Ausgabe haben wir nur einen Wert aus Deutschland entdeckt, über den es aus unserer Sicht zu berichten lohnt.

In den USA ist der Markt für Neuemissionen dagegen noch sehr aktiv. Mit Sonos und Cushman & Wakefield stellen Ihnen heute zwei aktuelle IPOs vor, die durchaus beachtenswert sind – allerdings auf zweierlei Lesarten. Der Ihnen wahrscheinlich bekannte Premiumlautsprecher-Hersteller Sonos wächst kräftig und hat eine sehr vielversprechende Kooperation mit Amazon gestartet.

Die Emission des Gewerbeimmobilien-Experten C&W lesen wir dabei als Warnsignal. Trotz hohem Umsatz und kräftigem Umsatzanstieg in dem grundsätzlich guten Marktsegment erzielt das Unternehmen hohe Verluste. Zugleich werden die Alteigentümer beim IPO kräftig Kasse machen. Daher hatten wir beim Studieren der Emissionsbedingungen den Eindruck, wir könnten das Unternehmen mit böser Zunge auch Cashman nennen...

Die Resonanz auf einige größere Börsengänge war zuletzt verhalten. So hat Springer Sience Business (zu dem auch der Verlag Fuchsbriefe gehört) seinen milliardenschweren IPO zum Ende der Zeichnungsphase im Mai abgesagt und verschoben. Die Nachfrage institutioneller Adressen war zu gering und somit war der erzielbare Preis nicht attraktiv genug. Auch der vielbeachtete Börsengang von SaudiAramco verzögert sich dem Vernehmen nach.

Das zeigt, dass die IPOs von den Investoren sehr genau analysiert werden. Von gefährlichen Überhitzungen dürfte der Markt daher weit entfernt sein. In diesem Sinne wünsche ich Ihnen einen schönen Sommer und einen kühlen Kopf beim Investieren,