Chancen in Rohstoffwährungen
Der Euro gewinnt gegenüber Rohstoffwährungen wie NOK, AUD und CAD, doch nicht aus eigener Stärke, sondern wegen deren Schwäche. Sinkende Rohstoffpreise und Zinsperspektiven beeinflussen diese Dynamik. Anleger finden Chancen in Kanada und Australien.
Der Euro kommt gegenüber den Rohstoffwährungen gerade wieder in die Vorhand. Das sehen wir gegenüber der Norwegischen Krone (NOK), dem Australischen Dollar (AUD) und auch dem Kanadischen Dollar (CAD). Hinter der Bewegung steckt allerdings keine Euro-Stärke, sondern eher eine akute Schwäche der Rohstoffwährungen.
Rohstoffpreise unter Druck
Ein Blick auf die Makro-Lage zeigt, dass einige wichtige Rohstoffpreise unter Druck stehen. Das betrifft in erster Linie Öl (NOK, CAD). Das zieht die Währungen mit nach unten. Australien ist stark rohstoffabhängig, vor allem bei Eisenerz, Kohle und anderen Minenwaren. Laut KPMG-Ausblick sind die Commodity-Preise in AUD-Währung rückläufig. Vor diesem Hintergrund ist der Euro aus taktischer Sicht gerade gegenüber diesen Währungen im Vorteil.
Hinzu kommt die Zinsperspektive. Die Bank of Canada (BoC) hat den Leitzins bereits gesenkt. Viele Marktteilnehmer rechnen nun aber mit weiteren Zinssenkungen - parallel zu den USA. Das wird die Zinsdifferenz zum Euro weiter verringern, zumal die Markterwartung ist, dass die EZB die Zinsen vorerst nicht weiter absenkt. Für den Aussie ist die Zinserwartung nicht ganz so ausgeprägt. Denn in Down Under bleibt die Konjunktur robust. Die Notenbank dürfte daher nur wenig Spiel haben, die Zinsen noch spürbar nach unten zu schleusen.
Chancen im Loonie und Aussie
Für Anleger ergeben sich daraus Chancen. In Kanada können Anleger auf weiter sinkende Zinsen und einen fallenden CAD spekulieren. Auch Anleihen dürften davon profitieren. Ein interessantes Produkt ist der iShares Core Canadian Government Bond Index ETF (ISIN CA 464 30L 106 7). Der fokussiert auf kanadische Staatsanleihen und erzeugt einen stabilen Einkommensstrom. Das ist ein gutes Kern-Investment.
Für den Aussie haben wir trotz der aktuellen Schwäche eine andere Perspektive. Wir erwarten nicht, dass der AUD weiter tief gegenüber dem Euro fällt. Belebt sich die Konjunktur in China dürfte Australien das zügig zu spüren bekommen. Zudem ist die Wirtschaft hinsichtlich der Rohstoffexporte breiter aufgestellt. Anlagechancen sehen wir daher bein den klassischen Rohstoff-Giganten (BHP, Rio Tinto, Fortescue Metals).
Fazit: Wir sehen gute Chancen in den beiden Rohstoffwährungen AUD und CAD - allerdings mit unterschiedlichen Perspektiven.
