Ausblick mit Lücke

Der Abwärtstrend bei Zucker könnte schon bald einer mittelfristigen Aufwärtsbewegung weichen. Bislang kommen die Zuckernotierungen in diesem Jahr nicht so recht vom Fleck. Seit Jahresbeginn deckelt das Kursniveau um 13 US-Cent je Pfund Zucker jeglichen Versuch einer Aufwärtsbewegung.

Doch nun sieht die Internationale Zuckerorganisation ISO eine größere „Zucker-Lücke" voraus. Sie hat ihre Prognose für ein Defizit am globalen Zuckermarkt in der laufenden Saison 2019/20 von 4,76 Millionen auf 6,12 Mio. t Zucker angehoben. Zum einen soll die Produktion um rund 3% auf 170,4 Mio. t sinken. Zum anderen soll die Nachfrage um – vergleichsweise magere – 1,3% auf 176,5 Mio. t steigen.

Defizitärer Ausblick auch für die kommenden Jahre

Die ISO erwartet aber auch für weitere Jahre ein höheres Defizit. In einem ersten Ausblick auf 2020/21 prognostiziert die Organisation eine Lücke in Höhe von 3,5 Mio. t. Sollte es dazu kommen, wäre der Anstieg der weltweiten Reserven aus den Überschussjahren 2017/18 und 2018/19 beinahe vollständig aufgebraucht. Eine solche Defizitphase dürfte dem Zuckerpreis Auftrieb geben.

Es gibt aber auch Bremsfaktoren für einen deutlichen Preisanstieg. Dazu gehören hohe indische Reserven, aus denen Exporte auf den Weltmarkt fließen könnten, sowie der schwache Brasilianische Real. Gegenüber dem US-Dollar ist er auf einem Allzeit-Tief.

Technisch kommt der Marke um 13 US-Cent je Pfund Zucker hohe Bedeutung bei. Solange der Preis darunter bleibt, ist der Abwärtstrend intakt. Ein nachhaltiges Überschreiten würde Anleger hingegen zum Handeln zwingen und den Trend beenden.