Der Zuckerpreis auf dem Weg nach oben

Der Turnaround beim Zuckerpreis kommt kräftig in Schwung. Mitte August (siehe FD vom 17.08.18) hatten wir an dieser Stelle  auf das deutliche Erholungspotential des Süßstoffs hingewiesen. Seitdem ist der Preis des Terminkontrakts auf Sugar No. 11 an der US-Warenterminbörse ICE um gut 17% gestiegen. In dieser Woche kletterte der Zuckerpreis sogar über die Marke von 12 US-Cent je Pfund. In den kommenden Wochen kann nun die 13 US-Cent-Marke angepeilt werden. Voraussetzung: der Markt behält sein hohes Momentum bei. Aus fundamentaler Sicht spricht die Marktsituation nicht für kräftig steigende Zuckernotierungen. Zwar dürfte aufgrund der Trockenheit in Brasilien das vierte Jahr in Folge weniger Zuckerrohr aus Südamerika auf den Markt kommen. Doch vom global zweitwichtigsten Produzenten – Indien – wird der Zuckermarkt weiterhin gut versorgt.

Indiens Lager sind voll.

Laut der Zuckermühlenvereinigung ISMA dürfte das Land mit Lagerbeständen von mehr als 10 Mio. t Zucker in die neue Saison 2018/19 starten. Für diese wird wiederum eine Eigenproduktion von rekordhohen 35 Mio. t Zucker erwartet. Die indische Nachfrage wird hingegen weiterhin auf rund 25 Mio. t Zucker geschätzt.

Aus technischer Sicht wird die Rally noch ein gutes Stück laufen. Die jüngsten CoT-Daten (Commitment
of Traders) zeigen, dass die großen Spekulanten zwar damit begonnen haben, ihre rekordhohen Leerverkaufspositionen langsam zurück zu fahren. Jedoch bewegen sich diese weiterhin auf hohem Niveau. Weiter steigende Preise dürften zu neuen Eindeckungskäufen führen.