Die Preisrally bei Palladium beschleunigt sich

Heiß, heißer, Paladium....vor gerade einmal vier Wochen (siehe FD vom 28.9.) hatten wir Ihnen an dieser Stelle unsere Einschätzung zu Palladium mitgeteilt (Buchgewinne sichern, auf Anlauf Allzeithoch setzen...). Damals lag der Preis für eine Tonne Palladium noch um 1.070 USD. In dieser Woche hat das silbrig-weiße Edelmetall ein neues Allzeithoch erreicht. Der Preis – aktuell bei 1.143,50 USD je Tonne – ist also um weitere knapp 7% gestiegen.

Die jüngste Beschleunigung der Palladium-Rally hat verschiedene Gründe. Russland ist einer der größten Palladiumproduzenten weltweit. Auf der einen Seite nehmen die politischen Spannungen zwischen Russland und den USA immer weiter zu. Die Ankündigung der US-Regierung, den INF-Abrüstungsvertrag über Mittelstreckenwaffen aufzukündigen, wirkt wie ein Preisbeschleuniger auf das Edelmetall. Von Sanktionsmaßnahmen bis zu Liefereinschränkungen sind eine Reihe an Szenarien denkbar, die sich „positiv" auf den Preis auswirken können.

Reger Handel am Palladiummarkt

Darüber hinaus halten große Marktteilnehmer derzeit hohe Wetten auf weiter steigende Palladiumpreise. Der jüngste Preisanstieg an der New Yorker Terminbörse ging mit einem hohen Handelsvolumen an Future-Kontrakten einher. So wurden am Dienstag ca. 60% mehr Palladium-Kontrakte gehandelt als im bisherigen Jahresdurchschnitt.

Der Terminmarkt für Palladium bleibt unterdessen sehr illiquide. Ein Blick auf die Terminkurve (forward curve) zeigt, dass über die komplette Laufzeit hinweg der Markt in Backwardation handelt. Das bedeutet: Der Terminkurs liegt unter dem zu erwartenden Kassakurs bei Fälligkeit. Dies ist ein wichtiges Zeichen für eine kurzfristige Verknappung des Angebots.