Abschwächung erreicht auch Japan
Japan zeigt einen beachtlichen Wachstumstrend. Der schwächt sich aber neuerdings offenbar ab. Die Industrieproduktion lieferte bereits einen überraschenden Rückgang im Monatsvergleich. Die Dynamik des Dienstleistungssektors lässt nach, wie der jüngste Einkaufsmanager-Index zeigt. Der fiel wegen nachlassender Aufträge von 52,3 auf 51 Punkte zurück. Ebenso war zuletzt eine schwächere Konsumnachfrage erkennbar. Der Umsatzzuwachs der Einzelhändler lag zuletzt (per November) mit 1,4% zum Vorjahr klar unter den Erwartungen (Konsens 2,2%) und unter dem Vormonat (3,6%) – sofern sich diese Daten nicht als Ausreißer erweisen.
Die globale Abschwächung erreicht also auch Japan. Damit dürfte auch dort die verdeckte Straffung der Geldpolitik zunächst ein Ende finden. Das wird auch den Aufwärtstrend des Yen bremsen.
Fazit: Wir raten zum Abwarten gegenüber dem Yen, da es einen Trendwechsel geben könnte.