Anschub für den Zloty
Der Zloty steht vor einem Höhenflug. Die polnischen Währungshüter signalisieren entgegen den bisherigen Erwartungen, dass es schon im laufenden Jahr zu Zinserhöhungen kommen dürfte. Knackpunkt ist die Lohnentwicklung. Sie hat sich auf über 7% beschleunigt. Davon geht Druck auf die aktuell bei etwa 2% stehende Inflation aus. Damit wird es wahrscheinlich, dass die Teuerung im 2. Halbjahr über das Ziel der Notenbank (2,5%, obere Toleranzgrenze 3,5%) hinaus geht.
Im Kreis der Währungshüter schätzt man das Lohnwachstum auf eine Größenordnung von 10-12% im 2. Halbjahr. Sie stützen sich offenbar auf die Daten vom aktuellen Rand: Die Industrieproduktion legte zuletzt um 8% zum Vorjahr zu, die Bautätigkeit sogar um astronomisch wirkende 34,7%. Die anziehenden Einkommen sorgen für steigende Umsätze der Einzelhändler (zuletzt +7,7%). Das deutet auf eine überschießende Binnennachfrage, die die Inflation und -erwartungen antreiben wird. Dem muss die Notenbank begegnen.
Maßgeblich für den weiteren Kurs werden die kommenden Notenbank-Projektionen sein. Sie werden im nächsten Inflationsbericht (per März) dargestellt. Der aktuelle Leitzins liegt mit 1,5% bereits unter der langsam nach oben tendierenden Inflationsrate. Er wirkt also stark expansiv.
Fazit: Der Zloty wird vom Zinsszenario profitieren. Die Marke 4,01 Zloty zum Euro kommt in Reichweite. Kaufen.