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Anschub durch die Notenbank

Chancen bei Hartwährungsanleihen

Brasiliens Wirtschaft schwächelt. Selbst nach dem Einbruch im letzten Jahr ist der Erholungstrend flach. Die Notenbank kann also Feuer machen. Und darauf lässt sich wetten.

Brasiliens Währungshüter kurbeln das Wachstum an. Sie haben eine weitere Senkung der Leitzinsen um 50 Basispunkte auf jetzt 5,5% geliefert und damit den Leitzins auf ein historisches Tief gesetzt. Weitere Senkungen sind offenbar in Planung. Hintergrund der expansiven Schritte ist die schwache Erholung. Brasilien wächst 2019 nach der Erwartung der Regierung um nur 0,8%.

Die Inflation wird mit 3,8% unter dem Ziel von 4% bleiben. Und das trotz sehr vorsichtiger Annahmen mit niedrigeren Zinssätzen und den Preiseffekten einer deutlich schwächeren Währung. Zuletzt wurden 3,4% notiert. Dieser günstige Trend verschafft den Währungshütern den nötigen Spielraum für weitere Senkungen, ohne den Real (EUR|BRL 4,61) allzu sehr zu schwächen.

Fazit: En flacher Erholungstrend zusammen mit dem fiskalischen Konsolidierungskurs ergibt Chancen bei den Hartwährungsanleihen Brasiliens.

Empfehlung: Das im Artikel «Die US-Notenbank stochert im Nebel» vorgestellte Dollar-Papier mit der Laufzeit bis Januar 2021.

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