Chancen für das Pfund

Die britische Wirtschaft schwächelt - das könnte dem Pfund helfen. Denn mit der müden Konjunktur kommt auch die Inflation zurück. Sie lag zuletzt bei 3,2% deutlich unter der Prognose der Notenbank. Insbesondere Lebensmittel trugen zur niedrigeren Teuerung bei. Dienstleistungen verteuerten sich dagegen um 4,4%.

Die Inflation ist damit noch nicht im Komfortbereich, aber weit weg vom Sommerhoch bei 3,8%. Das spiegelt sich in der Zinsentscheidung wider. Mit knapper Mehrheit stimmte die BoE eine Senkung des Leitzinses um 25 Basispunkte auf 3,75%. Damit hat der Leitzins das niedrigste Niveau seit 2022 erreicht.

Die Wahrscheinlichkeit für weitere Zinssenkungen ist aber gering. Sollte die Abwärtsdynamik der Preise auslaufen, wird auch die Notenbank die Zinsen nicht weiter nach unten schleusen können. Das dürfte selbst dann der Fall sein, wenn sich die Konjunktur weiter abkühlt. Die Notenbank konstatierte eine Reduzierung ihres restriktiven Kurses. Dies könnte ein früher Hinweis auf das Ende des Zinssenkungszyklus sein. 

Defensive Anlagen sollten daher im Vordergrund stehen. Einer unserer Favoriten ist British Petroleum (WKN 850517). Der Ölkonzern gehört nach Umsatz zu den Top-5 weltweit. Hierzulande mit der Marke Aral bekannt, erzielt das Unternehmen knapp zwei Drittel seines Umsatzes mit dem Verkauf von Mineralölprodukten. BP gab gerade bekannt, sich von 65% der Anteile an Castrol für 6 Mrd. USD zu trennen. Mit der Rückführung von Schulden soll die Finanzkraft gestärkt werden. Der Eigenkapitalanteil liegt bei unter 28% der Bilanzsumme. Das KGV liegt bei 12, die Dividendenrendite bei 6%.

Wer konservativer auf den Öl-Multi setzen möchte, greift zu Anleihen. Mit der WKN A3L3LN erhalten Anleger die Möglichkeit, bis zum 12. September 2036 an der Entwicklung des Pfunds zu partizipieren. Nächster Kupontermin ist der 12. September 2026. Der Kupon des mit einem A1 bewerteten Zinspapiers beläuft sich auf 5,067%. Bei einem Kurs von 100,04% rentiert das Papier effektiv mit 5,05%.