Der kanadische Dollar testet seine Unterstützung

Zu Beginn des Monats brach der Loonie aus einer kurzfristigen Range nach unten aus. Die kanadische Währung testet die Unterstützung bei 1,50 EUR|CAD. Er ist technisch überverkauft. Im Rahmen der Marktverwerfungen nahm die Währungsnotiz die Abwertung wieder zurück. Der kurzfristige Abwertungstrend, der bei knapp über 1,50 EUR|CAD verläuft, steht damit zur Disposition. Sollte dieser brechen, wäre das nächste Aufwertungsziel die obere Trendbegrenzung bei 1,47.

Zinssenkungskurs fortgesetzt

In ihrer Juli-Sitzung beschloss die Bank of Canada den nächsten Zinssenkungsschritt und reduzierte den Leitzins zum zweiten Mal um 25 Basispunkte auf 4,5%. Das überschüssige Angebot in der kanadischen Volkswirtschaft und der schwächelnde Arbeitsmarkt verhalfen zur Disinflation. Ein weiterer Schritt in Richtung einer weniger restriktiven Notenbankpolitik war damit geboten, um auch den Immobiliensektor mit niedrigeren Refinanzierungskosten zu unterstützen. Für das zweite Halbjahr erwarten die Währungshüter eine weiter nachlassende Teuerung, die sich im Jahr 2025 auf 2% einpendeln soll. Damit wäre ihr Inflationsziel von 2% in einer Bandbreite von 1% bis 3% erreicht.

Inflation im Rückwärtsgang

Mit 2,7% fiel die Inflation im Juni niedriger aus als im Vormonat und mit 2,9% erwartet worden war. Sie lag damit auf dem Dreijahrestief vom April. Insbesondere sorgten niedrigere Transport- und Benzinkosten für den Disinflationstrend. Auf hohem Niveau verharrte der Kostenanstieg für Wohnraum mit mehr als 6% und ist damit der größte Treiber für den Preisanstieg.

Arbeitsmarkt schwach

Die Arbeitslosenrate ist im Juni überraschend auf 6,4% gestiegen und hat damit sowohl die Erwartungen als auch den Vormonat mit 6,3% und mit 6,2% übertroffen. Für Juli wird ein Anstieg auf 6,5% erwartet. Die Abschwächung im Arbeitsmarkt gibt den Tauben in der Notenbank Rückenwind für weitere Zinssenkungen.

Herstellendes Gewerbe bestätigt Abschwung

Die Stimmung unter den Einkaufsmanagern sank im Juli auf 47,8 Punkte und signalisierte damit die stärkste Kontraktion seit Dezember im Vergleich zum Vormonatsstand bei noch 49,3 Zählern. Insbesondere gerieten Produktion und neue Aufträge aufgrund der Unsicherheit wegen Inflation und geopolitischer Unruhen unter die Räder. Schwierigkeiten in den Lieferketten verschlechterten die Situation. Ein Hoffnungsschimmer, auch für den Arbeitsmarkt, ist die gute Nachfrage nach Arbeitskräften. Für einen weiteren Inflationsabschwung sprechen die unter dem Durchschnitt verbleibenden Inputpreise.

Eine spannende Anleihe für Kuponjäger…

…um von einer kurzfristigen Loonie-Aufwertung zu partizipieren, bietet Transcanada Pipeline, einem Energie-Infrastrukturbetreiber in Kanada. Die mit einem Baa2 ausgestattete Anleihe mit der WKN A1Z4EL läuft noch bis zum 17. Juli 2025, weist einen Kupon von 3,3%, der halbjährlich am 17. Januar 2025 das nächste Mal zur Auszahlung kommen soll. Bei einem Kurs von 98,96% offeriert das Papier eine effektive Rendite von 4,44% per Verfall.