Einstiegs-Chancen in Thailand

Beim Thai-Baht gibt es eine gute Einstiegschance. Die Währung erreichte im Oktober 2022 ein neues Zwischenhoch bei 38 USD|THB. Nun setzt die Währung zu einer Gegenbewegung an. Ähnlich ist der Kursverlauf gegenüber dem EUR, wobei sich diese im Rahmen eines übergeordneten Aufwärtstrends seit September 2021 vollzieht.

Die aktuellen Wirtschaftsdaten sprechen eine klare Sprache. Die Inflation hat sich im Januar von 5,89% auf 5,02% reduziert, Tendenz weiter fallend. Demgegenüber sehen die Konjunkturaussichten rosig aus. Das signalisiert der Einkaufsmanagerindex für das produzierende Gewerbe. Auch das Verbrauchervertrauen steigt wieder. Getrieben wird die Erholung auch die Öffnung nach den Corona-Restriktionen zahlreicher asiatischer Länder, allen voran China. Insbesondere der private Konsum und der Tourismus dürften vor einem neuen Boom stehen.

Aktien und Fonds – eine bunte Mischung

Anlagechancen gibt es in Thailand einige. Thai Beverage (A0J2LZ) profitiert vom anziehenden Konsum und einer Wiederbelebung des Tourismus in Thailand. Der führende Getränkehersteller in Südostasien hat sich seit unserer jüngsten Empfehlung im Dezember schon gut entwickelt. Die Zahlen für das zum Dezember 2022 abgelaufene Quartal bestätigen den Wachstumskurs. Der Umsatz stieg um 4,9% auf umgerechnet 2,21 Mrd. EUR. Wachstumstreiber war der Bereich Nahrungsmittel (+24%), der von einer Zunahme der Restaurantbesucher profitierte. Der Ausbau des Restaurantbereichs sowie der Einstieg in Ladestationen dürften das künftige Wachstum weiter beflügeln. Für das aktuelle Geschäftsjahr notiert das Unternehmen mit einem KGV von 14 und avisiert eine Dividendenrendite von 3,7%.

Ein direkter Profiteur vom Anstieg der Flugpassagierzahlen ist Airports of Thailand (A2DLST). AOT managt sechs Flughäfen in Thailand und steht zu 70% im Eigentum des Staates. Nach den zurückliegenden Flaute-Jahren erfreut sich das Unternehmen wieder einer dynamischen Geschäftsentwicklung. Im zum Dezember 2022 endenden Quartal legte die Anzahl der Flüge um 105% auf mehr als 150.000 zu. Die Anzahl der Passagiere stieg um nahezu 233% auf 23 Mio. Für das laufende Geschäftsjahr liegt das KGV bei stolzen 86. Allerdings rechnen wir mit einem kräftigen Gewinnanstieg und halten das aktuelle KGV für noch verzerrt.

Auf Diversifikation setzen

Eine diversifizierte Anlagealternative ist der thesaurierende und vollständig replizierte ETF von Xtrackers auf den MSCI Thailand (DBX0GY). Der Fonds bietet Zugang zu großen und mittelgroßen Unternehmen in Thailand. Mit einer Gesamtkostenquote von 0,5% p.a. weist der ETF eine Volatilität auf Jahressicht von nur knapp 14% auf. 

Energie und Basiskonsumgüter stellen die beiden größten Einzelsektoren mit je 14%. Daneben sind Grundstoffherstellern und Versorger mit je 10% gewichtet. CP All, PTT und Airports of Thailand sind die drei größten Einzelpositionen mit einem Gesamtgewicht von 21,5%.