Goldilock-Szenario in Singapur
Mit Aktien aus Singapur sind Anleger dieses Jahr sehr gut gefahren. Obwohl der SGD zum Euro um mehr als 5% abwertete, lagen Investoren im Stadtstaat goldrichtig. FUCHS-Devisen werfen einen Blick auf die Empfehlungen des vorigen Jahres - und haben neue.
In Singapur profitieren Anleger von einem Goldilock-Szenario. Das bezeichnet ein Konjunkturumfeld, das von relativ stabilem Wachstum in Kombination mit niedriger oder fallender Inflation gekennzeichnet ist. Ein solches herrscht im Stadtstaat vor und macht Vermögenswerte aus Singapur für deutsche Anleger attraktiv.
Die Inflation legt zwar zu, aber von einem niedrigen Niveau aus. Im August markierte die Teuerung mit 0,5% ein Vierjahrestief. Im September betrug sie 0,7%. Für Oktober erwarten Analysten wieder mehr als 1%. Die Kerninflation lag mit 0,4% deutlich niedriger.
Wachstum runter, weil Sondereffekte auslaufen
Das Wachstum kühlt derweil zwar ab, liegt aber immer noch deutlich über dem europäischen Durchschnitt. Mit 2,9% im dritten Quartal ging es mit der Konjunktur in Singapur nach oben. Im Vergleich dazu wuchs das Bruttoinlandsprodukt in der Eurozone nur um 1,5%.
Das Wachstum im Stadtstaat profitierte von Vorzieheffekten die durch die Zollpolitik in den USA ausgelöst wurden. Das hatte zu einem Auftragsschub im Elektronikbereich geführt. Singapur dürfte aber weiterhin von Investitionen im IT-, Digitalisierung- und Internetsektor profitieren. Aussichtsreiche Titel hatten wir Ihnen schon vor einem Jahr vorgestellt.
E-Commerce boomt
Risikobereite Investoren haben mit dem ADR des E-Commerce-Spezialisten SEA (WKN A2H5LX) seitdem eine überdurchschnittliche Rendite eingefahren. Sea ist in den Sektoren digitale Finanzdienste, Online-Spiele und -Handel positioniert. Das Wachstum setzt sich ungebrochen fort. In den nächsten vier Jahren soll der Umsatz um durchschnittlich gut 13% per anno zulegen, der Gewinn sogar um 28% p.a. Bei einem Kurs-Umsatz-Verhältnis für nächstes Jahr von 2,6 wird das Unternehmen mit dem knapp 32-fachen Gewinn bewertet. Sea ist damit jetzt eine solide Halteposition.
Bank mit Discount
Die drittgrößte Bank des Stadtstaates United Overseas Bank (WKN 878618) ist im Vergleich zum Branchenprimus DBS relativ niedriger bewertet. Für das kommende Jahr sieht der Markt die Bank bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 10 (Dividendenrendite 5,3%). Diese liegt zwar bei DBS mit 6% höher. Allerdings müssen Anleger dafür auch eine höhere Bewertung in Kauf nehmen. Das geschätzte Kurs-Gewinn-Verhältnis beziffert sich auf 13,6.
Fazit: Das Umfeld für Anleger in Singapur bleibt gut. Wir raten dazu, Kursrückgänge für Aktienkäufe zu nutzen. Singapur profitiert im Trend vom Kapitalzustrom und vom Wachstum in Südostasien. Nicht zuletzt als Finanz- und High-Tech-Standort bündelt es Dienstleistungen und produzierendes Gewerbe. Der Finanzplatz gewinnt an Bedeutung.
