Insel-Nation auf Wachstumspfaden
Seit gut einem Jahr wertet der Philippinische Peso gegenüber dem Euro auf und testet dabei seine mehrjährige Widerstandszone bei 54,5 EUR|PHP. Im großen Bild nimmt das Abwertungs-Momentum jedoch ab und wir gehen davon aus, dass das Währungspaar nach Durchbrechen der 54,5 die nächste Marke bei unter 48 EUR|PHP in Angriff nimmt.
Die weitere Lockerung der COVID-Restriktionen führte auf den Philippinen zu einem Boom im privaten Konsum. Zusätzlich schoben die Anlagen-Investitionen das Wirtschaftswachstum im ersten Quartal an und erreichte mit 8,3% deutlich mehr als mit 6,6% erwartet. Hoffnungen für eine weitere Belebung ruhen auf die Rückkehr der Urlauber, die vor der Krise circa 20% der Wirtschaftsleistung beisteuerten.
Kletternde Inflationsraten - auch in Südostasien
Relativ spät hat sich die Notenbank in den Reigen der Währungshüter bewegt, die ihre Zinsen erhöhen. Im Mai hob sie ihren Leitzins um 0,25% auf 2,25% an, das erste Mal seit 2018. Die anziehende Inflation könnte in diesem Jahr die Preissteigerung über das Zielband von 2 bis 4% treiben. Nach 4,3% sehen die Währungshüter die Inflation nun bei 4,6%.
Auch eine stärkere Erhöhung der Mindestlöhne ab diesen Monat könnte zu erhöhtem Preisdruck führen. Zudem wurden auch pandemiebedingte Unterstützungen mit Verweis auf die kräftige Wirtschaftserholung und den starken Arbeitsmarkt zurückgefahren. Wir erwarten daher die Fortsetzung des Zinserhöhungskurses, der den Peso weiter antreibt.
Anlagealternativen mit Anleihen
Die EBRD bietet auf philippinische Peso lautende Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten. Eine kurzlaufende Variante (WKN A3KLEA) mit Fälligkeit 5. Februar 2024 offeriert bei einem Kurs von 93,45% eine Rendite von 6,4%. Die länger laufende Alternative (WKN A3KXBT) mit Fälligkeit 18. April 2027 notiert bei 91,17% und rentiert mit 5,9%.
Aktien nur begrenzt verfügbar
Direktinvestments in philippinische Aktien stehen deutschen Anlegern nur begrenzt offen. Für Aktieninvestoren bietet die DWS einen ETF auf den MSCI Philippines. Der Xtrackers MSCI Philippines (WKN DBX0H9) ist ein vollreplizierter ETF, der seine Erträge thesauriert. Industriewerte sind mit 32,4% repräsentiert, der Immobiliensektor mit 23% und Finanzdienstleistungen mit 18,8%. Der Telekomsektor hat eine Gewichtung von 6,3%.
Wer gerne eine Einzelaktie auswählen möchte, findet mit dem ADR auf die Philippine Long Distance Telephone Company eine auch in Deutschland gehandelte (WKN A2APXA) Alternative. Der Telekomtitel verfügt bei einem KGV von knapp 14 für dieses Jahr über eine Dividendenrendite von 5,8% und notiert in einem mittelfristigen Aufwärtstrend.
