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Nippons Notenbank hat nichts mehr zuzulegen

Japans Januskopf

Die Wachstumserwartungen der japanischen Wirtschaft wurden für das 3. Quartal 2019 übertroffen. Soweit so gut, dennoch nimmt die Wachstumsdynamik ab. Und der Notenbank gehen die Mittel aus, um den Trend umzukehren.

Japans Wachstum fiel im 3. Quartal besser aus als erwartet. 1,8% annualisiert – das ist mehr als im Konsens vorausgesagt worden war (0,9%). Dennoch ist es weniger als im Vorquartal mit 2%. Und dieser Abschwung dürfte sich fortsetzen. Die Ausgaben der privaten Haushalte deuten auf einen steileren Rückgang des Konsums im Gefolge der Erhöhung der Mehrwertsteuererhöhung zu Anfang Oktober hin. Sie gingen um 5,1% zum Vorjahr zurück. Der September hatte noch dank der Vorzieheffekte außergewöhnlich gute Zahlen gebracht.

Der Ausblick ist dagegen schwach. Der Einkaufsmanager-Index bleibt mit 49,8 Punkten unter der Expansionsschwelle. Trotz dieser Schwächen bleibt es wegen der Inflationsdifferenz beim starken Grundtrend des Yen, dem die Währungshüter wenig entgegen setzen können. Für weitere Lockerungen besteht kaum noch Spielraum.

Fazit: Wir erwarten eine Fortsetzung des Aufwärtstrends des Yens.

Empfehlung: Risikobereite Anleger können das durch Anlagen in entsprechende Optionsscheine nutzen.

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