Kanadas Einkaufsmanagerindex: Hoffnungsschimmer für die Wirtschaft
Kanadas Einkaufsmanagerindex für Februar gibt Hoffnung. Mit einem Stand von 56,6 Zählern übertraf er die erwarteten 51,1 deutlich und lag über dem Vormonat mit 50,9 Punkten. Der Subindex für die Zulieferungen lag niedriger und der für Lagerbestände legte zu. Die Erhebung für die Preisentwicklung signalisiert günstigere Einkaufsbedingungen und ist Vorbote für die Inflation.
Inflation fällt weiter
Nach der rückläufigen Tendenz im Januar setzte die Teuerung mit Dynamik im Februar diesen Trend fort. Mit 1,8% fiel sie tiefer als mit 1,9% erwartet und auf den niedrigsten Stand seit Juli vergangenen Jahres. Auch die Erwartungen der Bank of Canada (BOC) wurden erfüllt und ihr Inflationsziel von 2% unterboten. Die Kernrate fiel stärker als erwartet und legte nur noch mit 2,3% zu.
Risiken steigen allerdings
Obwohl der Preisrückgang breit angelegt war, weisen Analysten auf den Basiseffekt aus dem Vorjahr hin, der durch Steuervergünstigungen entstand und das Bild verzerrt. Ebenso dürfte der kriegsbedingte Preisanstieg vieler Rohstoffe, insbesondere bei Energieträgern, einen Preisschub nach sich ziehen. Firmen, in diesem Bereich profitieren von anziehenden Verkaufspreisen.
Energie-Big-Cap mit Momentum
Die Aktie von Canadian Natural Resources (WKN 865114) spiegelt dies bereits wider und liegt auf sechs Monate um mehr als 46% vorne. Canadian Natural Resources ist Kanadas führender Öl- und Gasproduzent. Mit seinen Reservekapazitäten in Ölsanden blickt der Energie-Major auf deren Nutzung für weitere 30 Jahre. Das Ölfeld in der Nordsee dürfte noch für weitere 15 Jahre abbaubar sein. Ratingagenturen bescheinigen eine solide Bonität. Moody`s bewertet das Unternehmen mit einem Baa1 und somit mit einem guten Investmentgrade. Die Eigenkapitalquote beziffert sich auf 46%. Bei einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von 3,7 für dieses Jahr und einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von 2,8 bezahlt der Investor den 16-fachen erwarteten Gewinn. Die in Aussicht gestellte Dividende mündet in eine Rendite von 3,8% bei einer Ausschüttungsquote von knapp 62%. Die Gesellschaft erwies sich als zuverlässigen Dividendenzahler mit einer vierteljährlichen Ausschüttungspolitik.
Fazit: Kanada profitiert von Bodenschätzen. Nicht nur der Sektor Energie wird mit den geopolitischen Krisen immer wichtiger, sondern auch die breite Palette von Metallen gibt der Konjunktur Rückenwind. Die Ausfuhr zum direkten Nachbarn und größten Handelspartner USA gibt verlässliche Exporteinnahmen.
Empfehlung: Aktien im Energiebereich belohnen bereits mit Kursgewinnen. Die Erwartung auf höhere Dividenden ist realistisch. Der Loonie dürfte davon profitieren und veredelt die Rendite.
