Pakistanische Rupie erreicht Unterstützung
Die hohe Auslandsverschuldung Pakistans von nahezu 127 Mrd. Dollar, eine hohe Inflation und niedrige Devisenreserven haben das finanziell angespannte Land in eine Währungsabwertung geführt. Die Pakistanische Rupie büßte gegenüber dem Euro in den zurückliegenden drei Jahren mehr als 50% ihres Wertes ein. Das Land ist auf finanzielle Hilfen angewiesen und erhält diese vom IWF. Die Aussicht auf weitere Hilfen aus dem insgesamt 7 Mrd. Dollar umfassenden Rettungsprogramm bringen verlorenes Vertrauen internationaler Investoren zurück.
Daher sehen wir in dem Land Chancen. Bei 307 EUR|PKR trifft die Devise auf eine Reihe von Unterstützungne. Hoffnung für eine sich befestigende Rupie entspringen aus dem IWF-Programm, mit dem wichtige Einfuhren und die Stabilisierung der Währungsreserven sowie Begleichung von Auslandsverbindlichkeiten vorgenommen wurden.
Inflation fällt deutlich
Die Teuerung bezifferte sich 2024 noch auf 23,4%, dürfte in diesem Jahr aber deutlich fallen. Im März stiegen die Preise mit nur noch 0,7%. Das war der geringste Anstieg seit September 1968. Auf ihrer letzten Sitzung am 10. März beließ die Währungshüterin den Leitzins bei 12% und legte eine Pause in ihrem Zinssenkungszyklus ein. Davon können Investoren profitieren.
Wir sehen Anleihen in US-Dollar, die mit hohen Renditen locken. Der High Yield Bond (WKN A19TCW) ist für risikotragfähige Anleger einen Blick wert. Die Anleihe läuft noch bis zum 05. Dezember 2027 und weist einen Kupon von 6,875% auf. Der Halbjahreszahler notiert bei 81,39 und offeriert eine Rendite per Verfall in Höhe von 12,3%.
Aktien über ETF
Wer den Aktienmarkt in Pakistan abdecken möchte, findet bei xtrackers einen ETF auf den MSCI Pakistan (WKN DBK0KK). Der einzige ETF auf diesen Markt gewährt Zugang zu kleinen, mittleren und großen Unternehmen und weist eine Gesamtkostenquote von 0,85% p. a. auf. Der durch Swaps sythetisch replizierte Fonds ist mit einem Volumen von 18 Mio. EUR relativ klein und thesauriert seine Erträge. Mehr als 21% des Vermögens werden im Bankensektor allokiert, gut 20% im Öl- und Gassektor und 19% in der Landwirtschaft. Versorger, Konglomerate und Baumaterialien sind mit 6,2%, 5,4% und 3,9% gewichtet. Die 10 größten Positionen decken mehr als 50% des Volumens ab.
Fazit: Pakistan ist ein lukrativer Nischenmarkt für risikobereite Investoren. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 8,2 liegt die Bewertung des Aktienmarktes deutlich unter westlichen Aktienmärkten.
