Yen-Verfall verlangsamt sich
FUCHS-Devisen sind für USD|JPY weiter Long. Zwar glauben wir, dass die Dynamik des Yen-Verfalls nachlassen wird. Dafür spricht, dass sich die Vorsteuergewinnmargen der japanischen Unternehmen deutlich verbessert haben. Aufgrund ihrer Marktführerschaft in vielen Technologiebereichen verfügen Nippons Unternehmen über eine große Preissetzungsmacht. Darauf verweist der Vermögensmanager Nikko Asset Management.
Auf dem Weg zum Null-Wachstum
Auch der maue Konsum und die niedrige Inflation (1,2%) bremsen den JPY weiter. Für 2022 prognostiziert der IWF noch ein BIP-Wachstum von 2,39%. In den folgenden Jahren wird sich das allerdings in Richtung Null-Wachstum entwickeln. Die Bank of Japan wird daher unverändert an ihrer ultraexpansiven Geldpolitik festhalten (müssen), bekräftigte jüngst auch BoJ-Vorstandsmitglied Seiji Adachi. Das wird die Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan weiter ausweiten.