Zinswende in Mexiko bestätigt

Die Notenbank in Mexiko hat ihren Zinssenkungskurs bestätigt. Sie reduzierte den Leitzins um weitere 25 Basispunkte auf 10,25%. Mit Blick auf die relativ hohen Realzinsen dürfte sich der Zinssenkungszyklus vorerst fortsetzen. Für die letzte Notenbanksitzung in diesem Jahr erwarten Analysten daher einen weiteren Zinssenkungsschritt mit 0,25%.

Obwohl die Teuerung kürzlich wieder anzog (Oktober 4,76%) bleibt die Kerninflation stabil. Mit rückläufiger Konjunktur ist zu erwarten, dass die Inflation ebenfalls weiter fällt und damit den Boden für eine Fortsetzung fallender Refinanzierungskosten ebnet, mit der die lokale Wirtschaft angekurbelt werden kann.

Attraktive Zinspapiere

Der Peso wertete unterdessen weiter auf. Im langfristigen Bild könnte sich eine Trendwende mit einer umgekehrten Schulter-Kopf-Schulter-Formation ausbilden. Das Potenzial wäre mit Kursziel bei 16 EUR|MXN attraktiv. Investoren können daran mit Anleihen und Aktien partizipieren.

Wer auf Kupons setzen will, findet mit der Staatsanleihe WKN A19ENN eine interessante Opportunität. Das mit einem Investmentgrade-Rating (Baa2) ausgestattete Papier weist eine Restlaufzeit bis November 2047 auf. Der Kupon beträgt 8%, halbjährliche Zahlung. Bei einem Kurs von 82,75% rentiert die Anleihe mit 9,99% auf Verfall. Eine Alternative mit einer kurzen Laufzeit bietet die KfW mit der WKN A289HP. Das Aaa-Zinspapier läuft noch bis zum 25. Juli nächsten Jahres und offeriert einen Kupon in Höhe von 4,4%. Bei einem Kurs von 96,03% liegt die Rendite auf Verfall bei 10,78%.

Aktien über Einzelengagement und über Fonds

Auch Aktien bieten Anlagemöglichkeiten. Die Aktie des Börsenbetreibers Bolsa Mexicana de Valores (WKN A0Q4ME) haben wir Ihnen bereits vorgestellt (FD vom 02.02.). Auf dem reduzierten Kursniveau bietet sie antizyklisch Chancen. Die solide Bilanz mit einer Eigenkapitalquote von knapp 87% und die Aussicht auf wieder anziehende Börsenumsätze machen den Small-Cap zu einer soliden Beimischung. Bei einem KGV von 11,7 für dieses Jahr beläuft sich die Dividendenrendite auf 7,1%. 

Lukrativ ist auch ein ADR auf CEMEX (WKN 925905). Die Aktie reagierte auf die jüngsten Abstufungen mit Kursabschlägen und bietet eine Einstiegs-Chance. Der Umsatz des weltweit tätigen Baustoffherstellers wuchs in den zurückliegenden drei Jahren mit durchschnittlich knapp 10% p.a. Der Gewinn pro Anteilschein soll in den nächsten beiden Jahren um ebenfalls durchschnittlich knapp 10% p.a. zulegen. Das KGV liegt mit 8,1 deutlich unter dem Durchschnitt des Marktes (KGV 12). 

Breit investieren im ETF

Diversifizierter engagieren sich Anleger mit dem xtrackers-ETF auf den MSCI Mexico (WKN DBX0ES). Der physisch replizierte und thesaurierende Fonds deckt den mexikanischen Aktienmarkt mit 25 Positionen ab. Die Gesamtkostenquote beläuft sich auf 0,65%.