Region Osteuropa
Der positive Trend der tschechischen Wirtschaft ist direkt mit der EU verknüpft. Der jüngste Einkaufsmanager-Index (per Juni) für die verarbeitende Industrie war mit 56,4 Punkten unver-ändert zum Vormonat (57,5 Punkte). Er zeigt an, dass der von den Exporten getriebene Trend anhält. Die wachsenden Umsätze der Einzelhändler unterstreichen die starke Binnennachfrage.
Dennoch könnte dieser Trend schnell brechen. Im Oktober wird ein neues Parlament gewählt, im Februar 2018 ein neuer Präsident. Die Wahlkampf-Atmosphäre wird von den EU-Gegnern bestimmt. Der Präsident Milos Zeman, in vergleichbarer Lage wie einst David Cameron in Großbritanni-en, hat ein Referendum über die EU-Mitgliedschaft ins Spiel gebracht. Diese Risiken belasten bereits die Finanzmärkte. Sie könnten auch Druck auf die zuletzt recht starke Krone bringen.
Fazit: Der Aufwärtstrend der Krone könnte durch den Wahlkampf massiv gestört werden.
Fazit: Wir erwarten aufgrund der lockeren Geldpolitik einen schwächeren Forint.
Fazit: Der Zloty wird sich leicht abschwächen.
Fazit: Der Leu wird sich im Bereich von 4,55 RON/EUR fangen.
Fazit: Wir erwarten einen nachgebenden Rubel.
6-Monats-Übersicht zu ausgewählten Währungen aus Osteuropa
Land | Währung/Zins | Aktueller Kurs | Ausblick 3 Monate | Ausblick 6 Monate | Prognose-sicherheit |
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Tschechien | CZK | 26,15 | 26,05 | 25,95 | sicher |
3m-Zins | 0,30 | 0,30 | 0,30 | ||
Ungarn | HUF | 308,15 | 309 | 310 | neutral |
3m-Zins | 0,15 | 0,15 | 0,15 | ||
Polen | PLN | 4,237 | 4,24 | 4,245 | neutral |
3m-Zins | 1,63 | 1,60 | 1,57 | ||
Rumänien | RON | 4,586 | 4,57 | 4,55 | neutral |
3m-Zins | n.v. | n.v. | n.v. | ||
Russland | RUB | 68,64 | 69,20 | 69,70 | neutral |
3m-Zins | 9,22 | 9,15 | 8,75 |
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CZK: Der Spielraum ist kleiner als zunächst erwartet.
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HUF: Es ist nur noch wenig Spielraum für weitere Lockerungen vorhanden.
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PLN: Der Zloty hat sich stabilisiert, die politischen Risiken bleiben aber.
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RON: Der Leu dürfte sich auf dem aktuellen Niveau stabilisieren.
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RUB: Die russische Notenbank will Spielräume für Lockerungen nutzen.