Der Vorschlag der Frankfurter Bankgesellschaft für die Wilhelm Weidemann Jugendstiftung hinterlässt Lücken

In ihrem Anlagevorschlag punktet die Frankfurter Bankgesellschaft (FBG) mit vielen interessanten Erklärungen und Hintergrundinformationen. Sie erläutert zum Beispiel ausführlich, wo sie ihre Kernkompetenzen in Bezug auf Aktien- und Anleiheninvestments sieht und stellt ihre Asset Allokation dar. Die Ausarbeitung ist übersichtlich gegliedert, ansehnlich mit Fotos und Grafiken aufbereitet und leicht verständlich. Der Umfang von 42 Seiten erscheint angemessen. Und doch fehlt da einiges.

Die FBG lässt vor allem keine besondere Hinwendung zu den Stiftern und zum Stiftungsthema allgemein erkennen. Die Stifterwünsche werden in wenigen Stabstrichen aufgenommen und nicht vollständig wiedergegeben. Grundsatzpapier und EKD-Richtlinie spielen – bis auf einen Satz, in dem erklärt wird, dass der Balanced Sustainable-Fonds den Richtlinien entspreche  – keine Rolle. Die Ausschüttung wird ebenfalls nur in einem Nebensatz erwähnt, das Risikomanagement und der Vermögenserhalt werden gar nicht dargestellt. Das ist zu wenig.

Doch der Reihe nach. Die FBG macht einen Anlagevorschlag entsprechend ihrer Strategie „ESG Ausgewogen“. Es handelt sich also offenbar nicht um einen individuellen Vorschlag für die Stiftung. Demnach sollen 36,5 Prozent des Volumens in Aktien, 54,4 Prozent in Anleihen, 4,5 Prozent in Aktienanleihen und 4,6 prozent in Liquidität investiert werden.

Gezeigt wird zudem, in welche Währungen und Branchen investiert werden soll sowie das ESG-Rating der Anlageinstrumente. Das entspricht dem Wunsch der Stifter. Rechnet man den Posten Aktienanleihen in Höhe von 4,5 Prozent den Aktien zu, kommt man allerdings auf 49,5 Prozent Aktien, während die Anleihen unter 55 Prozent bleiben.

Stiftunsexpertise knapp dargestellt

Ihre Nachhaltigkeitsexpertise macht die FBG in einfachen Worten und Grafiken deutlich, so dass der Leser den Prozess des nachhaltigen Investierens gut nachvollziehen kann. Alle Einzeltitel und FBG-Fonds sollen demnach mindestens ein MSCI-Rating von A haben; alle Fonds, die Nachhaltigkeit in ihrem Titel tragen, sollen mindestens ein MSCI-Rating von AA haben.

Auf einer knappen Seite stellt die FBG dar, dass sie 290 gemeinnützige und kirchliche Anleger betreut, und welche Herausforderungen Stiftungen zu meistern haben – niedriges Zinsniveau und die Notwendigkeit, die Umschichtungsrücklage zu nutzen. Bei fast 300 Mandaten hätte man hier ein wenig mehr Information erwarten können.

Ausschüttungen stiefmütterlich behandelt

Mit der Darstellung ihrer Stiftungsexpertise knausert die FBG insgesamt, obwohl sie das wahrscheinlich gar nicht nötig hat. Und auch im Anlagevorschlag selbst lässt sie nicht gerade überschwänglich erkennen, dass sie sich sehr um die Belange der Stiftung sorgt. Sie macht einen Vorschlag, der auch für andere an Nachhaltigkeit interessierte Kunden passen würde, kurz: der wie ein Vorschlag “von der Stange” daherkommt.

Auch ein anderer dringender Wunsch der Stifter – die Ausschüttungen – wird ziemlich stiefmütterlich behandelt. Die FBG erwähnt an einer Stelle am Rande, dass nur mit den Neuemissionen von Anleihen in den kommenden Monaten die Erwirtschaftung ordentlicher Erträge von mindestens 50.000 Euro nach Kosten gegeben sein sollte. Das ist  vage. Eine Ausschüttungsplanung ist überhaupt nicht zu finden.

Günstige Kosten

Die Wertentwicklung der Strategie „Ausgewogen“ in den Jahren 2004 bis heute stellt die FBG in einer Grafik dar. Die        E ntwicklung betrug demnach 96,2 Prozent bzw. 3,7 Prozent p.a. Es gibt allerdings keinerlei weiterführende Erklärungen. So “nackt” kann der Leser damit nicht viel anfangen.

Die FBG beziffert ihre All-in-Kosten mit 0,833 Prozent p.a. inkl. Mehrwertsteuer. Das ist vergleichsweise günstig. Fremde Spesen, Stempel- und Finanztransaktionssteuern etc. werden allerdings separat verrechnet. Zuwendungen von Drittanbietern werden Mandanten gutgeschrieben.