Die Bethmann Bank weiß, was Stifter wollen

Auf den ersten Blick wirkt das Angebot von Bethmann aufgrund zahlreicher Anlagen unübersichtlich. Allerdings geht die Bank in dem mit 14 Seiten sehr kurzen eigentlichen Vorschlag umfassend auf die Anforderungen und Wünsche der Stiftung ein und verweist auf die entsprechenden Passagen in den Anlagen, in denen die Ideen weiter ausgeführt werden. Das ist je nach Lesertyp mehr oder weniger lesefreundlich, aber die Bank hat verstanden, was die Stiftung umtreibt. Und was genau ist das?

Das wünschen sich die Stifter

• Die Stiftung Fliege sucht für 2,5 Millionen Euro Stiftungskapital – das 2024 auf 3 Millionen aufgestockt wird – einen neuen Vermögensverwalter.
• Gefordert werden Erfahrungen im Vermögensmanagement für Stiftungen
• Das Portfolio soll strategisch in bis zu 40 Prozent Aktien und 60 Prozent Anleihen aufgeteilt sein.
• Zentrale Vorgaben sind der reale Erhalt des Stiftungsvermögens auf mindestens fünf Jahre , die Begrenzung möglicher Vermögensverluste sowie mindestens 60.000 Euro ordentliche Erträge p.a. zur Fortführung der Stiftungsarbeit.
• Die Wertentwicklung des Anlagevorschlags von 2018 bis heute soll unter Angabe der wichtigsten Parameter simuliert werden.
• Schließlich sollen Risikomanagement- und Kostenmodell dargestellt werden.

Interessant, aber sehr umfangreich

Die Erwartungen der Stifter werden im Vorschlag der Bethmann Bank vollständig aufgelistet und um die Lösungsansätze der Bank ergänzt. Damit bekommt der Leser einen schnellen Überblick, der allerdings die Durchsicht von mindestens drei weiteren Anlagen voraussetzt.

In einer der genannten Anlagen legt Bethmann ihre Dienstleistungen für Stiftungen dar, auch ein Entwurf für eine Anlagerichtlinien ist hier zu finden. Das ist alles sehr interessant, aber eben auch sehr umfangreich. Ein wenig Straffung hätte der Sache gedient.

Portfolio gut dargestellt

Die Anlage 1 befasst sich ebenfalls sehr ausführlich mit dem derzeitigen Stiftungsportfolio. In einem Fazit wird zusammengefasst, welches Verbesserungspotenzial es gibt, etwa mehr Diversifizierung im Aktienbereich. „Wir kommen zu dem Schluss, dass der Stiftungszweck durch eine Neufassung der Anlagerichtlinien und die entsprechende Neuausrichtung des Portfolios mit weniger Risiko erreichbar ist.“ Gut!

In Anlage 2 offeriert die Bethmann Bank ihren eigentlichen Anlagevorschlag. Dieser soll aus 3,5 Prozent Liquidität, 62,2 Prozent Anleihen, 25,9 Prozent Aktien und 8 Prozent Aktienanleihen bestehen. Im Anleihenbereich fokussiert die Bank sich auf Euro-Staatsanleihen mit guter Bonität sowie Pfandbriefe, aber auch höher verzinste Unternehmensanleihen oder spezialisierte Anleihenfonds, Hochzins- und Schwellenländeranleihen.

Zielrendite hergeleitet

Bei den Aktien wird die Streuung über Titel, Länder, Währungen und Sektoren hervorgehoben, um eine breite Diversifikation zu erreichen. Europa und USA bilden die Schwerpunkte, auch bei den Währungen.

Bethmann leitet die Zielrendite für die Erfüllung der Stifterwünsche auf Basis der Vorgaben realer Kapitalerhalt und Ausschüttungen von mindestens 60.000 Euro her und rechnet dabei 0,6 Prozent Kosten und Inflation von 2,0 Prozent ein - die Inflation scheint optimistisch angesetzt. Damit kommt sie auf 4,6 Prozent p.a., die sie auch als Bruttorendite anstrebt.

Verständliche Infos über Risikomanagement

Offenbar kann Bethmann damit den realen Vermögenserhalt wie gewünscht sichern. Es heißt: „Unabhängig von der Höhe der ausschüttungsfähigen Erträge können zusätzliche Kursgewinne entstehen, die dem realen Kapitalerhalt dienen.“ Zudem erläutert der Vorschlag Investmentprozess und Risikomanagement in einer Form, die das gute Gefühl vermitteln, dass alles für die Begrenzung des Vermögensverlustes getan wird.

Vor allem über ihr Risikomanagement informiert die Bank äußerst ausführlich und laienverständlich. Eine einfache Grafik unterstützt das Gesagte. Auch über den Umgang mit möglichen Interessenkonflikten in Form eigener Produkte wird gut aufgeklärt. Insgesamt verwendet sie nur einfache Produkt und erläutert etwa begreifbar, welche Bedeutung Aktienanleihen haben können.

Ausschüttungen sind gesichert

Was die ordentlichen Erträge betrifft, betont die Bank, dass sie bei der Portfoliozusammenstellung darauf geachtet hat, dass sämtliche Anlageinstrumente einen entsprechenden Zielbeitrag erwirtschaften können.

Auf Basis der aktuellen Marktbedingungen und durch eine sinnvolle und den Ausschüttungsanforderungen angepasste Portfoliozusammenstellung seien Entnahmen in der gewünschten Höhe möglich." Konkret stellt die Bank nach Kosten in Höhe von 0,5 Prozent einen ausschüttungsfähigen Betrag von 75.287 Euro in Aussicht.

Nachhaltiges Investment

Seine Leistungen und Konditionen listet der Anbieter auf einer Seite auf und kommt auf 0,6 Prozent p.a. Gesamtkosten bzw. 17.850 Euro. Das ist günstig. Ebenfalls positiv fällt auf, dass er eine schon sehr detaillierte und auf die Stiftung Fliege zugeschnittene Anlagerichtlinie einreicht. Der Leser erfährt, dass Kunden der Bethmann Bank bereits seit 2010 nachhaltig investieren können. Sie erläutert die Einbindung von Nachhaltigkeit in ihren Investmentprozess anschaulich. Man will soziale Renditen Fördern, Risiken minimieren und Wachstum generieren. Grafiken verdeutlichen den Ansatz sehr einprägsam.

Stiftungsplanung schaut in die Zukunft

Die Wertentwicklung seit 2010 stellt Bethmann anhand der Performance ihrer Strategie „Nachhaltigkeit Defensiv Ausgewogen“ vor, deren Allokation den Vorgaben in der Ausschreibung der Stiftung nahe kommt. Sowohl Renditen als auch Wertverluste fallen besser aus als der Vergleichsmaßstab, der allerdings nicht eindeutig erklärt wird.

Sehr interessant: Anhand einer Stiftungsfinanzplanung für die kommenden sechs Jahre kann der Leser erkennen, wie hoch die ordentlichen Erträge ausfallen werden, welche Kosten dafür entstehen und wie sich das Stiftungsvermögen entwickeln kann. Hier wird auch der reale Kapitalerhalt nachgewiesen.

Extra für die Stiftung gebaut

Was den Leser besonders freut: Es handelt sich um ein komplett für die Stiftung Fliege gebautes Portfolio. Und selten werden Produkte und Prozesse so ausführlich und verständlich dargestellt wie bei Bethmann.