Ein gewichtiges Immobilieninvestment

Die BW | Bank hat in der Vorrunde zur Stiftungsmanagerauswahl ein überdurchschnittliches Angebot abgegeben. Als Fazit hielt die FUCHS|RICHTER PRÜFINSTANZ fest:
»Die BW | Bank liefert ein äußerlich wie inhaltlich gutes, in vielerlei Hinsicht überdurchschnittliches Angebot ab. Vor allem die Einbeziehung von Immobilienfonds ist mutig und wird nachvollziehbar erklärt. Es gibt nur wenige Kritikpunkte und Fragen, die offen bleiben.«

Qualifiziert für den Beauty Contest und die Auswertung der Investmentkompetenz

Zehn Anbieter hatten sich mit ihren Anlagevorschlägen für die Endauswahl qualifiziert. Vor Vertretern der FUCHS|RICHTER PRÜFINSTANZ, PSP und Quanvest sollten sie ihre Angebote erläutern und für Fragen zur Verfügung stehen. Die BW | Bank zeigt, was sie kann.

Leichte Schwächen in der mündlichen Erläuterung

Die „mündliche Verteidigung" des Angebots ist sehr gut zwischen dem Beziehungsmanager und der Stiftungsmanagerin abgestimmt. Die BW | Bank präsentiert ihren gut diversizierten Allokationsvorschlag mit einem maximalen Aktienanteil von 50% und einer Beimischung von 20% geschlossener Immobilienfonds. Der Anleihebereich kann zwischen und 0% und 100% liegen und bietet damit größtmögliche Flexibilität. Befüllt wird die Rentenallokation von rund 30% des Vermögens mit Staats-, Unternehmens-, Wandel-, High Yield- und Emerging Market Anleihen. Die Renditeerwartung hat sie dabei gegenüber dem Anlagevorschlag angepasst: gut! 5,05% p.a. verspricht die Bank jetzt.

Immobilienanteil erhält (zu) viel Gewicht

Die Beimischung der geschlossenen Immobilienfonds ist aus der Perspektive des Stiftungsvorstands Geschmackssache, denn sie erfordert seine ganze Aufmerksamkeit. Die ungewöhnliche Immobilienbeimischung wird gut erläutert. Das Immobilieninvestment sei jedenfalls eine „feste Größe in der Ausschüttungsplanung" (Mieteinnahmen). Man lege Wert auf sehr gute Mieter mit langen Vertragslaufzeiten von 15 bis 25 Jahren. Gestreut werde über verschiedene Standorte in den Top 10 Ballungsräumen. Auch achte man auf verschiedene Mietabläufe, um breit zu streuen. Für die Stiftung verspricht die Bank ein eigenes Reporting mit Ausweis der ordentlichen Erträge.

Allerdings bekommt dieser 20%-Anteil des Portfolios zu viel Raum und Gewicht im Gesamtvortrag.

Der Investmentprozess für den liquiden Portfolioteil wird in der Darlegung dagegen nicht so deutlich. Hier büßt der Vortrag merklich an Glanz ein und aus Sicht der Stiftung geht Verständlichkeit verloren. Insgesamt ein routinierter Vortrag.

Lobenswert ist noch einmal die sehr transparente Kostendarstellung der Bank.