Fragen, Ideen und mehr

Was an dem Vorschlag der Bethmann Bank vor allem auffällt, sind die gute Einführung ins Thema und eine Gliederung, aus der sich ohne Probleme der Aufbau des Vorschlags erkennen lässt. Damit hebt sich dieses Angebot angenehm von anderen ab, bei denen der Leser manchmal viel Zeit investieren muss, um sich zurecht zu finden.

Bethmann analysiert gleich zu Beginn das Stiftungsvermögen, listet die Anforderungen der Ausschreibung datailliert auf und verweist darauf, wo im Vorschlag die entsprechenden Antworten zu finden sind. Sehr kundenfreundlich!

Viele Gedanken zur Stiftungsgründung

Klar unterscheidet die Bank zwischen Stiftungsgründungsberatung und Stiftungsvermögensmanagement und definiert in beiden Fällen die Dienstleistungen, mit denen die Stifter rechnen können. Der gesamte Komplex Stiftungsgründung ist in eine eigene Anlage ausgelagert.

Darin wird deutlich, dass sich die Bethmann Bank weitgehende Gedanken zu dem Thema gemacht hat. Das wird bereits daran ersichtlich, dass sie viele Fragen zum Projekt und zur geplanten Stiftung stellt. Zudem streift sie Fragen zur Stiftungsform und zum Sitz der Stiftung. Hier wird angemerkt, dass sie mit den zuständigen Behörden in Nordrhein-Westfalen gute Erfahrungen gemacht hat und vor allem die Bezirksregierung Arnsberg, aber auch die Aufsicht in Köln empfehlen kann.

Und das wünschen sich die Stifter ins spe

• Stiftung mit Namen "Money Kids" oder "Money Kings" will für mehr Finanzbildung an Schulen sorgen
• 3,5 Millionen Euro liquide Mittel und Jahresmieteinkünfte einer Immobilie in Höhe von 108.000 Euro stehen dafür zur Verfügung
• gewünscht ist ein Anlagekonzept mit erwarteten Ausschüttungen von mindestens 50.000 Euro pro Jahr, dem Vorgehen beim Investieren sowie einer international ausgerichteten und diversifizierten Anlage
• Hilfe bei der Stiftungsgründung und -verwaltung
• Empfehlung, ob eine Ewigkeits- oder Verbrauchs- bzw. Hybridstiftung gegründet werden soll. 

Stiftungssatzung erst nach Gesprächen

Als Stiftungsbetreuung bietet die Bank Geschäftsführungstätigkeiten an, die pro Jahr rund 10.000 Euro kosten würden. Ein Stiftungsmanagement gehört dagegen nicht zum Leistungsumfang. Dafür könne man aber geeignete Partner aus dem eigenen Netzwerk vermitteln.

Auch bei der Erstellung einer Stiftungssatzung will man die Stifter gern unterstützen und dafür ein einmaliges Honorar von 5.000 bis 10.000 Euro erheben, das sich verringert, wenn das liquide Vermögen der Stiftung in der Bank investiert wird. Einen Entwurf könne man allerdings erst nach Gesprächen mit den Stiftern einbringen. Vor allem sollten die Möglichkeit künftiger Satzungsänderungen sowie der Verwendung von Umschichtungsgewinnen geregelt werden. Das sind wichtige Gedanken, ein Entwurf wäre dennoch hilfreich gewesen.

Teilverbrauch ist möglich

Auch bei der Formulierung einer Anlagerichtlinie ist die Bank behilflich, sieht jedoch hier ebenfalls noch viele offene Fragen, die sie auch sogleich formuliert. Sie diskutiert einige steuerrechtlich relevante Problemstellungen, die sich auf die Richtlinie auswirken. Auch hier sind einige gute Ansätze erkennbar, (die man sich in einem ersten Entwurf hätte vorstellen können).

Ebenfalls in der Anlage behandelt die Bank das Thema Verbrauchsstiftung. Man könne eine Teilverbrauchsstiftung in Betracht ziehen, urteilt sie, ohne allerdings eine eindeutige Empfehlung abzugeben.

Klare Trennung muss festgeschrieben werden

Sie rät aber: „Der vorgenannte erweiterte Abzug für Vermögensstockspenden kommt nur für den zu erhaltenden Vermögensteil in Betracht. Im Stiftungsgeschäft und in der Satzung ist daher eine klare Differenzierung zwischen dem zu erhaltenden Vermögen und dem verbrauchbaren Vermögen vorzunehmen.“

Als Beispiel dafür fügt sie Formulierungen an, die der vertraglichen Dokumentation einer erfolgreichen (Hybrid-)Stiftungsgründung in Kooperation mit der Aufsichtsbehörde in Köln entlehnt sind.

Ausschüttung wird erreicht

Der Anlagevorschlag hält bei Auswahl eines wachstumsorientierten Portfolios eine durchschnittliche jährliche Bruttorendite von 4,3 Prozent über einen Zeitraum von zehn Jahren für wahrscheinlich. Dies würde nach Kosten und Inflation eine jährliche Nettorendite von 1,7 Prozent bedeuten.

Damit sind etwa 112.000 Euro vor Inflation und rund 59.500 mit Berücksichtigung der Inflation zu erreichen. Wenn man die Umschichtungsrücklage nutzt, könne man allerdings den gewünschten Betrag noch deutlicher übertreffen, fügt die Bank an. Zudem sei es auch möglich, individuell im Mandat bestehende unrealisierte Kursgewinne zu realisieren. Dem Stiftungszweck steht damit ausreichend Kapital zur Verfügung. Im Anhang findet sich dann noch eine (vereinfachte) Liquiditätsrechnung für die Stiftung bis ins Jahr 2025, die Einnahmen, Ausgaben und die zur Zweckerfüllung zur Verfügung stehenden Mittel tabellarisch darstellt.

Nachhaltig und in Einzeltitel

Um das Ziel zu erreichen, schlägt Bethmann eine strategische Allokation von 75 Prozent Aktien, 15 Prozent Anleihen und 10 Prozent Liquidität vor. Berücksichtigt man das zusätzlich vorhandene Immobilienvermögen, das die Bank mit etwa 2,7 Millionen Euro veranschlagt, beträgt die neutrale Aktienquote auf das Gesamtvermögen etwa 42 Prozent.

Investiert wird nachhaltig und im Aktienbereich vorwiegend in Einzeltitel mit Fokus auf Europa. Darüber hinaus aber auch international, so dass sich diverse Währungen im Mandat finden. Den größten Anteil der Investments außerhalb von Europa repräsentieren Unternehmen mit Sitz in den USA. Auch aktive Investmentfonds und ETFs setzt die Bank selektiv ein.

Breite Mischung

Auf der Rentenseite berücksichtigt Bethmann schwerpunktmäßig in Euro notierte Staats- und Unternehmensanleihen mit Investment Grade-Rating. Zusätzlich mischt die Bank Fremdwährungsanleihen, hochverzinsliche Anleihen und Emerging Markets Anleihen bei. Damit ist wohl die Anforderung einer breiten internationalen Streuung erreicht.

Aktuell schlägt die Bank folgende Vermögensaufteilung vor: 81,4 Prozent Aktien, 15,1 Prozent Anleihen und 3,4 Prozent Liquidität. Sie erklärt ausführlich die genau Aufteilung sowohl im Aktien- als im Anleihenbereich, auch unter Berücksichtigung von ESG-Risiken.

Nachhaltigkeit mit Tradition

Als einer von wenigen Asset Managern in Deutschland, behauptet der Vorschlag, arbeitet die Bethmann Bank schon seit langem mit einer dezidiert auf Nachhaltigkeit ausgerichteten Vermögensverwaltung. „Bei der Auswahl von Unternehmen, Ländern und Organisationen wird eine Vielzahl ökologischer, sozialer und unternehmensethischer Kriterien berücksichtigt“, heißt es.

Insgesamt zeigt man sich davon überzeugt, auch in Zukunft durch aktives Management einen Mehrwert gegenüber den Ertragserwartung generieren zu können. Sehr gut! An Kosten für das Mandat veranschlagt die Bank 1,07 Prozent inklusive Mehrwertsteuer. Das liegt am oberen Rand der Angebote.