Gutmann lenkt mit ruhiger Hand

Dank einer sehr informativen, übersichtlich strukturierten Website findet der Kunde schnell die Kontaktmöglichkeiten und klärt in einem ersten Gespräch per Videokonferenz bereits viele Fragen, die ihn angesichts der 10 Millionen Euro, die er anzulegen hat, beschäftigen. Ein ganzheitlicher Beratungsansatz ist gut erkennbar – prima.

Ein Anlagevorschlag soll im zweiten Gespräch erläutert werden, auf das er schon sehr gespannt ist. Hier erwartet den Kunden eine professionelle, manchmal etwas steife Atmosphäre, in der er sich dennoch so weit öffnen kann, dass er auch Dinge aus seinem Privatleben erzählt. Die Berater versuchen zu Beginn und am Ende des Gesprächs mit Smalltalk für Entspannung zu sorgen, was ihnen gelingt. Dazwischen wird effizient gearbeitet, um die Wünsche des Kunden zu erfahren und umzusetzen. Worum geht es ihm?

Was die Familie umtreibt

Unser Kunde vertritt eine Familie, die ihren erheblichen Immobilienbesitz weitestgehend zu Geld gemacht hat. Den beträchtlichen Erlös aus dem Verkauf – insgesamt rund 20 Millionen Euro – will sie nun klug anlegen. Der Erlös wird auf zwei Familienstämme aufgeteilt.

Einer davon, auf den 10 Millionen Euro übergegangen sind, möchte zwei kompetente Partner für die Vermögensanlage finden, denen sie jeweils rund 5 Millionen Euro anvertrauen möchte. Die Familie wünscht sich Vorkehrungen, um den Risiken dieser „unruhigen Zeiten“ richtig zu begegnen. Auch auf Nachhaltigkeit legt sie Wert. Zudem müssen jährlich Liquiditätsanforderungen erfüllt werden.

Langfristiger Horizont

Es gelingt den Beratern sehr gut, dem Kunden ihren Vorschlag verständlich zu erklären. In dem einstündigen Gespräch erfährt er etwa, dass sein individuelles Portfolio zu jeweils 50 Prozent aus Aktien und Anleihen bestehen soll und eine Rendite nach Gebühren von 4,3 Prozent erzielen würde.

Die Investmentstrategie von Gutmann, erfährt der Kunde weiter, basiert darauf, in Unternehmen zu investieren. Man verfolge den Slogan: „Wenn wir in ein Unternehmen investieren, würden wir es am liebsten ganz kaufen.“ Es werde nicht kurzfristig, sondern mit langfristigem Horizont gekauft, beobachtet und, wenn notwendig, würden Anpassungen gemacht. Der Berater fasst zusammen: „Wir fahren eine ruhige Hand.“

Stabiles Portfolio

Auch eine interessante Information: Das Portfolio der Bank umfasst insgesamt nur 50 Unternehmen, die einmal im Quartal beurteilt werden. Der Vorteil sei ein relativ stabiles Portfolio, das allerdings bei stark positiven Dynamiken auch nicht so viel Gewinn mache, wie theoretisch möglich wäre.

Das Thema Nachhaltigkeit  – vom Kunden angesprochen – stößt bei den Beratern nicht auf großes Interesse, wie es scheint. Der Kunde urteilt: „Es fühlte sich so an, als wäre ihnen selbst das Thema – abgesehen von sinnvollen Investitionen – nicht sonderlich wichtig.“ Auch wenn Nachhaltigkeit auf der Prioritätenliste des Kunden nicht an erster Stelle steht, ist das doch etwas dürftig.

Europa und USA im Mittelpunkt

Der Anlagevorschlag nimmt 23 Seiten in Anspruch. Leicht verständlich wird die Investition in Aktien und Anleihen erklärt. Bei der Aktienauswahl liege der Fokus auf Zukunftsthemen, stabiler Dividende und Wachstumsregionen. Bei den Anleihen stünden gute Schuldnerqualität und moderate Laufzeiten im Mittelpunkt, was die Gesamtdepotentwicklung stabilisiert.

Die Aktienstrategie ist zu 90 Prozent auf Europa und USA ausgerichtet. 10 Prozent gehen nach Japan. Warum man sich dafür entscheidet, erfährt der Kunde im Anlagekonzept selbst indes nicht.

Volatiles Portfolio

Die Gebühren beziffert Gutmann mit 0,80 Prozent zuzüglich Umsatzsteuer. Dieser Betrag sei allerdings nicht anwendbar auf Fonds der Gutmann KAG. Aha, und was bedeutet das?

Wie volatil das vorgeschlagene Portfolio sein kann, erfährt der Kunde im Anhang des Vorschlages. Hier heißt es: „In den letzten 30 Jahren erzielte ein vergleichbares Portfolio eine Wertsteigerung von 6,16% p.a. und korrigiert vom Portfoliohöchststand  einen Rückgang um -23,72%. Es dauerte 5,0 Jahre, bis dieser Rückschlag kompensiert werden konnte. In einer 12-Monatsperiode konnte das Portfolio 35,24% an Wert zulegen, als auch um -17,57% zurückfallen.“ Ok, damit ist eigentlich alles möglich, oder?

Wie Gutmann investiert

Interessant, wie Gutmann über aktuelle technologische Trends urteilt. So schätzt die Bank folgende Technologien als überbewertet oder nicht ausgereift ein: 3D-Druck, NFC, selbstfahrende Autos, Lieferung per Drohne, Uber, Blockchain, vernetztes Zuhause, Smart Glasses und Crypto. Wie auch immer man dazu steht: Das ist ein eindeutiges Statement, wie man es nicht oft zu lesen bekommt.

Um über etwaige Hypes hinauszublicken, investiert Gutmann im Technologiebereich überwiegend in Unternehmen mit bewährten Technologien in fortgeschrittenen Wachstumsphasen. Das Portfolio des „Pure Innovation“ investiert jedoch auch in Unternehmen, die sich in einer frühen und risikoreichen Entwicklungsphase befinden. Gut so.

Zu viele Mails

Im Anlagevorschlag greift die Bank dann auch das Thema Nachhaltigkeit auf und präsentiert neben absoluten Ausschlusskriterien Beispielinvestments in die Themen Digitalisierung, Health und Erneuerbare Wirtschaft. Insgesamt ist das Portfolio stark auf IT- und Gesundheitswerte fokussiert.

Eine Vielzahl weiterer Mails soll dem Kunden zusätzlichen Input geben. Allerdings ist dieses Vorgehen wenig kundenfreundlich, da sich der Kunde ein ausgearbeitetes Werk wünscht, in dem alle Aspekte enthalten sind.