Capitell Vermögensmanagement AG: Ausgezeichnet in der mündlichen Prüfung

Das Angebot von Capitell ist umfangreich, hat gute Ansätze, macht es aber schwer, die wichtigen Botschaften zu identifizieren. Zudem wirft es Fragen auf. Capitell mach zwei Anlagevorschläge – einen ausgewogenen und einen chancenorientierten. Welche Anlagestrategie wird empfohlen und warum? Wie ist das Risiko zu bewerten? Zu welchen Änderungen der Anlagerichtlinie außer einer möglichen Aktienerhöhung rät das Haus?

Zwei Vorschläge - welcher wird empfohlen?

Der erste Anlagevorschlag sieht eine Aufteilung auf 60,3% Anleihen, 35,4% Anleihen und 4,2% Liquidität vor. Insgesamt wird in 45 Wertpapier-Titel investiert, mit einer Dividendenrendite von durchschnittlich 3,6% sowie einem durchschnittlichen Nominalzins der Anleihen von 1,18%. Was die ordentlichen Erträge betrifft, darf laut Prognose 2021 mit 1,87%, 2022 mit 1,97% und 2023 mit 2,03% gerechnet werden.

Zudem zeigt Capitell was passiert, wenn man den Aktienanteil auf bis zu 70% erhöht. In dem alternativen Fall wäre die Aufteilung 60,8% Aktien, 35,1% Anleihen und 4,1% Liquidität. Damit könnte sich die Rendite auf 2,55, 2,72 und 2,84% in den Jahren 2021 bis 2023 erhöhen. Leider verrät Capitell nicht, welche Strategie sie für die Stiftung geeigneter hält.

Günstiges Kostenmodell

Als Basisgebühr werden 0,25% und darüber hinaus eine erfolgsabhängige Komponente von 25% der über 1% hinausgehenden ordentlichen Erträge angeboten. 

Sehr gut dargestellt ist die Nachhaltigkeitskompetenz des Hauses. Anhand des Beispiels Nestlé erklärt Capitell, warum auch Unternehmen mit einem guten ESG-Rating aus dem Investmentprozess ausgeschlossen werden, etwa wenn sie so in der Kritik stehen für Wasserprivatisierungen wie der Lebensmittelkonzern aus der Schweiz.

Investmentkompetenz

Beauty Contest

Capitell überzeugt im Beauty Contest mit einer starken Leistung. Zwei Familienväter tragen für den Vermögensverwalter vor. Sie bringen das gemeinsame Wertesystem von Beginn an zum Leuchten. „Herzblut“, Engagement, persönliche Energie – das alles zeichnet den Vortrag aus. Beide Stiftungsbetreuer tragen frei vor und haben dennoch immer den roten Faden in der Hand.

Auch fachlich ist der Vortrag stimmig. Unabhängig von Banken zu sein, wird als besonderer Wert herausgestellt. Auch die Nachhaltigkeitsauswahl wird gut beleuchtet. Man habe sich bewusst gegen eine Ratingagentur und deren Urteil entschieden, beziehe stattdessen Rohdaten und bewerte 7.000 Titel nach einem klaren Filterprozess. Im Filterprozess werden die schwarzen Schafe einer Branche ausgesondert, am Ende verbleiben 70 „weiße“ Titel auf der aktuellen Beobachtungliste. Ein stimmiges anschauliches Bild mit dem der eigene Nachhaltigkeitsfilter da erläutert wird.

Transparenz

Die Capitell beantwortet den Transparenz-Fragebogen, lässt sich allerdings nicht tief in die Karten blicken. 30 Stiftungen werden von dem Vermögensverwalter betreut, das Volumen der verwalteten Stiftungs-Gelder beläuft sich auf 103 Mio. Euro. Drei Mitarbeiter sind bei Capitell auf Stiftungen spezialisiert. Gerade in puncto Nachhaltigkeit kommt das Haus allerdings – anders als im Beauty Contest – nicht aus der Reserve und gibt kaum Auskunft über ihre nachhaltige Vermögensverwaltung. Im Bewertungsbaustein Transparenz erhält Capitell 70% von 100%.

Services

Stiftungen können durch das Netzwerk von Capitell bei den Themen Fundraising, Spenden- und Fördermitteleinwerbung, sowie bei rechtlichen und buchhalterischen Fragestellungen unterstützt werden. Löblich, allerdings haben wir bei anderen Anbietern mehr angeboten bekommen – in puncto Service landet der Vermögensverwalter im Mittelfeld.