Ein besonderes Angebot

Die Deutsche Bank hat in der Vorrunde zur Stiftungsmanagerauswahl ein gutes Angebot abgegeben. Als Fazit hielt die FUCHS|RICHTER PRÜFINSTANZ fest:
» Der Anlagevorschlag geht in vielerlei Hinsicht richtig und lobenswert an die Aufgabe heran und überzeugt durch zahlreiche Informationen. Er könnte ganz an der Spitze mitmischen, wenn nicht einige essentielle Dinge wie ein Startportfolio fehlen würden. Zugutehalten kann man der Bank, dass sie ausführlich die Transparenzfragen beantwortet und Einblick in ihre Services gibt. So qualifiziert sie sich – wenn auch knapp – für die Endauswahl, den „Beauty Contest" der zehn Besten.«

Qualifiziert für den Beauty Contest und die Auswertung der Investmentkompetenz

Zehn Anbieter hatten sich mit ihren Anlagevorschlägen für die Endauswahl qualifiziert. Vor Vertretern der FUCHS|RICHTER PRÜFINSTANZ, PSP und Quanvest sollten sie ihre Angebote erläutern und für Fragen zur Verfügung stehen. Die Deutsche Bank überzeugt dabei weitgehend.

In der mündlichen Präsentation der beiden Vertreter von Deutschlands größter Bank bleibt die Handbremse angezogen. Es fehlt ihnen an Teamgeist. Das Zusammenspiel wirkt hölzern, nicht optimal aufeinander abgestimmt. Eine Stärke der Bank wird aber sehr deutlich: Das „Abfischen" von Prämien beim sog. covered call writing. Auch die Renten- und Aktienanlagen werden gut dargestellt. Der Portfoliomanager erklärt einleuchtend, wie er zu seiner Allokation kommt. Hier punktet die Bank.
Zu Staatsanleihen, insbesondere aus den südlichen Euro-Staaten, heißt es, die goldene Zeit der Spreads sei sicherlich vorbei. Den Dollar sehe man bis Jahresende 2018 moderat auf 1,15 ansteigen. Das erweist sich zumindest aus aktueller Sicht als gute Einschätzung. Auf mittlere Sicht rechne die Bank mit 2% Inflation.

Ausgewogener Vorschlag

Die Deutsche Bank präsentiert einen ausgewogenen Anlagevorschlag mit 50% Aktien und 50% Renten. Die Fremdwährungsquote ist mit 13% gering. Im Aktienanteil dominieren hochkapitalisierte europäische Einzeltitel mit Dividendenfokus, daneben kommen Aktienanleihen und Discountzertifikate zum Einsatz.

Durch Covered Call Writing, Verkauf von Put-Optionen auf gehaltene Aktien zur Vereinnahmung von Prämien, sollen Zusatzerträge erwirtschaftet werden. Unternehmensanleihen und die Beimischung von Fremdwährungsanleihen kennzeichnen den Rentenanteil. Ein durchdachter Anlagevorschlag, diversifiziert und zielorientiert, mit großer Stiftungsexpertise vorgetragen, kompetent und verständlich.

Unglücklich ist, dass die Deutsche einen Drawdown (Verlust) zeigt, der sich auf nur 1 Woche bezieht. Das Vergleichsportfolio ist nur vor Kosten besser als seine Benchmark, nach Kosten schlechter – auch das irritiert die Zuhörer und kann auch im Gespräch nicht recht geglättet werden.