Wichtige Fragen bleiben unbehandelt
Rothschild liefert einen passablen Anlagevorschlag ab, dem allerdings aus verschiedenen Gründen das Zeug für einen Platz ganz vorn fehlt. Vor allem deshalb, weil ein Fokus auf die Stiftung wenig bis gar nicht zu erkennen ist.
Zwar teilt der Vermögensverwalter ausführlich mit, dass man große Erfahrungen vor allem mit eigenen Stiftungen habe. Er erklärt, dass eigene Werte wie Integrität und Kontinuität kombiniert mit institutionellen Prozessen und Ressourcen ihn zu einem kompetenten Partner für die Betreuung von Stiftungen und Kirchen in Vermögensfragen machten.
Anliegen nicht berücksichtigt
Den konkreten Beweis dafür bleibt das Haus allerdings schuldig. Weder hat der Leser – Stiftungsvorstand und sachkundiger Laie – Ausführungen zum Thema Dienstleistungen für Stiftungen noch Hinweise auf mögliche Anpassungen der Anlagerichtlinie gefunden.
Und auch die Themen Kapitalerhalt und Ausschüttungen werden – wenn überhaupt – nicht prominent behandelt. Damit sind einige der wichtigsten Anliegen, die die Stiftung mit der Ausschreibung verbindet, nicht erfüllt.
Nicht auf kurzfristige Chancen fixiert
Viel Zeit und Platz investiert der Vorschlag darin, das Unternehmen Rothschild vorzustellen. Man habe das Ziel, Kapital in schwierigen Marktphasen zu schützen und in Zeiten steigender Anlagekurse an den Gewinnen zu partizipieren.
Dies werde in vier Schritten erreicht: objektive Bewertungsmaßstäbe, Streuung der Anlagen, rigorose Analyse und Erwerb von Wertpapieren zu angemessenen Preisen sowie Kombination eigener und externer Ressourcen. Man sei nicht auf kurzfristige Chancen fokussiert, sondern messe den eigenen Erfolg an langfristiger Performance und dauerhaften Kundenbeziehungen.
PRI unterzeichnet
Breiten Raum nimmt auch das Thema ESG ein, was grundsätzlich zu begrüßen ist. Nach einer verständlichen Erklärung, was ESG bedeutet, teilt Rothschild mit, dass ESG-Kriterien bei den Anlageentscheidungen sowie die Prinzipien verantwortungsbewusster Investitionen bei den eigenen Investments berücksichtigt würden.
Das werde bei der Selektion von Titeln ebenso angewandt wie bei der eigentlichen Investmententscheidung und der ständigen Überprüfung von Investments. Als Unterzeichner der UN-Principles of Responsible Investments (PRI) habe man Zugang zu deren umfangreichen Ressourcen.
Starker US-Fokus bei Aktien
Im Folgenden erfährt der Leser Details zu den Auswahlkriterien bei Aktien und Renten. Das ist übersichtlich und auch grafisch unterstützt aufbereitet. Auf Seite 24 ist es dann soweit: Nachdem die Vorgaben der Stiftung zusammengefasst sind, wird der Anlagevorschlag unterbreitet.
Empfohlen wird eine Aufteilung des Portfolios in 60 Prozent Renten und 40 Prozent Aktien, was erst einmal nicht wirklich aufregend klingt. Das Rothschild & Co Aktienportfolios soll zu 43 Prozent in US-Dollar investieren und entsprechend zu 46 Prozent in US-Titel. Leider wird die Begründung für diese – fachlich durchaus nachvollziehbare – Gewichtung nicht mitgeliefert.
Unter Benchmark
Ausführlich erläutert Riohschild die einzelnen Branchen bzw. Sektoren, in die investiert werden soll, bevor dann zu den Renten übergeleitet wird. Hier soll – vielleicht als Ausgleich zu den Aktien – zu 96,5 Prozent in Euro investiert werden, dabei gut 30 Prozent in Unternehmens- und rund 35 Prozent in Staatsanleihen.
Damit lag man historisch betrachtet in den letzten Jahren zum Teil erheblich unterhalb der Benchmark, musste aber auch weniger Maximalverluste hinnehmen und konnte Verluste entsprechend schneller aufholen. Schweankungsanfällig war das Depot insgesamt hingegen ähnlich wie die Benchmark.
Details im “Appendix”
Die Kosten des Mandats sollen bei 1,19 Prozent inklusive Mehrwertsteuer liegen: Das ist vergleichsweise viel. Zwar sind Depotgebühren und Transaktionskosten – außer fremde Spesen – bereits enthalten; dennoch ist der Preis höher als im Marktdurchschnitt.
Im Anhang – Rothschild nennt diesen Teil “Appendix” – geht der Vermögensverwalter auf das aktuelle Marktumfeld ein und listet die verwendeten Titel im Detail auf. Diese Vorgehensweise ist im Vergleich zu anderen Banken zwar eher unüblich, aber sicher machbar.
Services im Rahmen der Stiftungseinrichtung |
Unterstützung ... während des Anerkennungsverfahrens bei Behörden ... bei der Auswahl des Stiftungszweckes ... bei der Konzeption einer Stiftungslösung ... bei der Ausarbeitung einer Stiftungssatzung sowohl mit den Mitarbeitern der Bank als auch mit externen Kooperationspartnern |
Services im Rahmen der Stiftungsbetreuung |
Unterstützung ... bei der Koordinierung von Bankverbindungen ...bei Strategiegesprächen mit den Mitarbeitern der Bank. Rothschild beschränkt sich überwiegend auf die Kapitalanlage von Stiftungsvermögen und alle Dienstleistungen, die sich um diese Aufgaben herum ergeben. |
Services im Rahmen der Stiftungsverwaltung |
Unterstützung bei ... Rechnungslegung ... Jahresabschluss ... Förderverwaltung mit externen Kooperationspartnern. |
Mitarbeit in Stiftungsgremien |
Auf Wunsch einer Stiftung wird in Gremien von Stiftungen mitgearbeitet, durch eigene Mitarbeiter. |
Unterstützung der Geschäftsführung der Stiftung |
Auf Wunsch einer Stiftung wird in die Geschäftsführung von Stiftungen durch Mitarbeiter des eigenen Hauses unterstützt. |
Angebot von Treuhandstiftungen |
Nein. Bei Bedarf würde man mit externen Treuhändern zusammenarbeiten. |
Weitere Services für Stiftungen |
keine |
Seit wann verfügt Ihr Haus über Stiftungskompetenz? |
Herr Lüthje ist seit anderthalb Jahren bei Rothschild & Co., seit Juni 2018 ist er zertifizierter Stiftungsberater (DSA). Gruppenweit verfügt der Vermögensberater seit vielen Jahrzehnten Stiftungskompetenz. |
Wie viele fremde Stiftungen betreuen Sie? |
Zur Anzahl der Kunden bzw. Kundengruppen sowie über die Höhe ihres finanziellen Engagements gibt das Haus generell keine Auskunft. |
Haben Sie eine eigene Stiftung? |
Ja und nein. Die Familie Rothschild ist selbst in vielfältiger Form als Stifter aufgetreten. So gehen viele gemeinnützige Einrichtungen auf Rothschild-Stiftungen zurück. Allein in Frankfurt betrifft das 25 Stiftungen. Weitere Informationen zu diesem Bereich sind auf der offiziellen Website der Familie zu entnehmen: www.rothschild.info/community. Die Rothschild Vermögensverwaltungs-GmbH selbst hat keine eigene Stiftung. |
Mit welchen Stiftungsaufsichtsbehörden hatten Sie bereits zu tun und kennen deren ggf. spezifische Anforderungen? |
Rothschild hat bisher keine Stiftungsgründung begleitet und somit nur im Rahmen der laufenden Kundenbetreuungen kontinuierliche Informationen zu den Anforderungen der Behörden bundesweit. |
In welchen Niederlassungen haben Sie Ansprechpartner mit Stiftungskompetenz? |
In Deutschland gibt es nur in Frankfurt Stiftungsexperten. Die Gruppen verfügt an allen großen Standorten über Stiftungskompetenz. |
Adresse
Rothschild & Co Vermögensverwaltung GmbH
Asset Management
Börsenstraße 2 - 4
60313 Frankfurt am Main
Ansprechpartner
Daniel Gölzenleuchter
Client Adviser
069 40 80 26 26
daniel.goelzenleuchter@de.rothschildandco.com
Christian Schwab
Managing Director
Co-Head Portfoliomanagement
069 40 80 26 33
christian.schwab@de.rothschildandco.com
Fazit: Wie auch einige andere Banken und Vermögensverwalter präsentiert Rothschild zwar einen annehmbaren Anlagevorschlag, geht aber auf das Drumherum so gut wie gar nicht ein. Der Vorschlag könnte so für jeden x-beliebigen Investor gemacht sein, vermutet der Leser. Damit ragt er nicht aus der Masse heraus.
Im Vergleich zu anderen Banken und Vermögensverwaltern reicht die Leistung von Rothschild & Co nicht zur Teilnahme an der Endrunde.
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