China: Konjunktur trotz Umbau robust
China arbeitet am Umbau seiner Wirtschaft. Die Exportwirtschaft leidet darunter. Dennoch sind das keine schlechten Nachrichten.
Der Umbau der chinesischen Wirtschaft zeigt sich in den laufenden Daten. So beträgt der Zuwachs der Industrieproduktion gegenüber Vorjahr per August 6,3%. Das ist minimal über den Erwartungen (Konsens 6,2%) und den Julizahlen (6,0%). Es ist aber auch weit unter den deutlich zweistelligen Ergebnissen früherer Jahre. Die abnehmenden Zuwächse der Auslandsnachfrage und die Umstrukturierung der Industrie machen sich hier bemerkbar. Dennoch sind die Zahlen bemerkenswert. Denn der Zuwachs wurde erzielt, obwohl viele große Industriebetriebe im August einen Produktionsstopp verordnet bekamen, um die Luftverschmutzung in Grenzen zu halten. Auch vom privaten Konsum kommen Hinweise auf eine beachtliche Dynamik: Die Umsätze der Einzelhändler legten um 10,6% im Jahresvergleich zu und lagen damit über den Erwartungen (Konsens 10,1%) und dem Vormonat (10,2%). Die Gewichtsverlagerung von der exportorientierten Produktion hin zum heimischen Konsum kommt also voran.
Fazit: Trotz des laufenden Umbaus weist China eine erstaunlich hohe Dynamik auf.
