Langfristige Investitionen lohnen sich wieder
Südafrika entwickelt sich besser als befürchtet. Das lässt sich aus dem jüngsten Bericht der Notenbank SARB ersehen. Die Inflation liegt jetzt mit 3,8% unter den Erwartungen (Konsens 4,1%). Damit befindet sie sich klar in der unteren Hälfte des Toleranzbereichs von 3% bis 6%. Der Tiefpunkt der Teuerung dürfte somit erreicht sein.
Doch eine Erhöhung der indirekten Steuern wird die Inflation erneut anschieben. Zudem sorgt der deutliche Anstieg der Reallöhne für Lohndruck. Daneben mehren sich die Zeichen, dass auch das Wachstum wieder an Tempo gewinnt. Die Produktion sowohl der Landwirtschaft als auch im Bergbau liefert positive Signale. Die Arbeitslosigkeit blieb bisher zwar hoch. Allerdings verzerrt den SARB-Zahlen zufolge die deutlich steigende Partizipation das Bild. Die Arbeitslosenquote verharrt auf hohem Niveau, weil die Zahl der Beschäftigungsuchenden mindestens genauso schnell wächst wie die Zahl der neuen Jobs.
Der positive Trend in den jüngsten Daten scheint auch die ausländischen Investoren zu beruhigen. Die CDS-Prämien für Südafrika gingen zuletzt sichtbar zurück. Gleichzeitig stiegen die Zuflüsse im Zuge der marktmäßigen Finanzierung des Defizits der Leistungsbilanz wieder an.
Fazit: Wir sehen unsere zuletzt positive Einschätzung für Südafrika und den Rand bestätigt.
Empfehlung: Es lohnt sich wieder, sich langfristig in Südafrika zu engagieren.
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