Japan: Leichte Erholung
Japans Wirtschaft erholt sich leicht. Doch das sollte nicht über die weiter hohen Risiken hinwegtäuschen.
Die japanische Wirtschaft scheint Fahrt aufzunehmen. Der Einkaufsmanager-Index per Dezember liegt mit 52,8 Punkten wieder über der Expansionsschwelle von 50 Punkten und zeigt eine zunehmende Dynamik an. Die entscheidenden Impulse kommen offenbar vom Außenhandel her. Der sieht eine verstärkte Nachfrage des Auslands. Das Diagramm zeigt deutlich, dass sich die Trendwende nach oben ab etwa September/Oktober durchsetzt. Hier beginnt sich die geldpolitische Lockerung auch auf dem Devisenmarkt auszuwirken: Der Yen hat gegenüber Dollar und Euro um jeweils etwa 10% nachgegeben. Damit gewannen die japanischen Exporteure Wettbewerbsfähigkeit zurück. Indes ist damit lediglich kurzfristige Erleichterung geschaffen. Die strukturellen Probleme bleiben, vor allem bei den Staatsfinanzen. Die ursprünglich für 2015 geplante Erhöhung der Verbrauchssteuern wurde gerade zum zweiten Mal verschoben, jetzt von April 2017 auf Oktober 2019.
Fazit: Das erzielte Wachstum sollte nicht über die hohen Risiken Japans hinwegtäuschen.
