Raffinierte Rendite
Motor Oil Hellas (MOH) profitiert von der Rohstoffpreisrally. MOH ist einer der führenden Mineralöl- und Mineralölhandelsunternehmen in Südosteuropa und betreibt eine Erdöfraffinerie in Korinth sowie ein Netz mit mehr als 2.000 Tankstellen.
Täglich werden 180.000 Barrel Rohöl zu Mineralölprodukten (Leichtöl, Kraftstoffe, Bitumen) verarbeitet. Innerhalb des Raffineriekomplexes, der strategisch günstig an der Handelskreuzung des östlichen Mittelmeeres liegt, verfügt MOH über eine Lagerkapazität von 2,5 Mio. Kubikmetern, die sowohl dem Raffineriebetrieb als auch der Lagerung und Verarbeitung von Rohöl und Produkten für Dritte dient. Die Raffinerie wird mit einem konzerneigenen Seeterminal bedient, dass Schiffe bis zur Größe eines ULCC (Ultra Large Crude Carrier) aufnehmen kann und ist damit einer der wenigen Häfen im Mittelmeer, die solche Kapazitäten bedienen können.
Geschäftsbeziehungen nach Texas und Russland
Über seine Tochterfirma MVU Brazos hält der Konzern eine Bohrbeteiligung (30%) am Manning-Projekt in Texas (USA). Hier werden die Bohrungen in den kommenden Monaten starten. Mit dem russischen Ölkonzern Rosneft hat Motor Oil eine langfristige Liefervereinbarung ausgehandelt. In den kommenden fünf Jahren wird Rosneft Rohöl an die Griechen liefern und im Gegenzug Raffinerieprodukte von MOH kaufen. Der Umsatz kletterte im 9-Monatsvergleich kräftig um 28% auf 5,74 Mrd. Euro. Der operative Gewinn erhöhte sich um gut 12% auf 375,4 Mio. Euro.
Freunde hoher Dividenden kommen bei der Aktie voll auf ihre Kosten. Seit 2013 erhöht der Mineralölkonzern seine Ausschüttungen an die Anteilseigner kontinuierlich. Im Jahr 2017 kletterte die Dividende um 42% auf 1,00 Euro je Aktie. MOH ist fundamental günstig bewertet.
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Kennzahlen |
Kursentwicklung |
Umsatz (2017)*: 7,62 Mrd. |
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Gewinn je Aktie (2017)*: 2,93 |
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Marktkapitalisierung*:2,18 Mrd. |
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KGV (2019e): 8,67 |
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Div.-Rendite: 5,03% |
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* in EUR |
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Empfehlung: spekulativ kaufen
Kursziel: 14,30 EUR, Stop-Loss: unter 4,40 EUR (Schlusskurs Xetra)
Kurschance: 32% | Verlustrisiko: 22%