Die Bank, die genau hinhört

Die Neue Bank AG hat sich mit dem Beratungsgespräch für die Auswertung von Vermögensstrategie und Portfolioqualität qualifiziert. Als Fazit hielt die Prüfinstanz fest:

Ein informatives Gespräch mit freundlichen, kompetenten Beratern, die sachlich und professionell agieren, sich gut ergänzen und spürbar stolz auf ihr Haus sind. Verbesserungsfähig wäre die Gesprächsstruktur, hier gab es kleinere Umwege und Abschweifungen. Wir sehen recht standardisierte Vorschläge “von der Stange” und sind gespannt, ob der Anlagevorschlag mit etwas mehr Individualität aufwarten wird. Hier werden wir nicht enttäuscht. Wir erhalten auf dem Fuß ein hervorragendes Gesprächsprotokoll und einen gerade in Sachen Nachhaltigkeit durchaus ansprechenden Anlagevorschlag zu allerdings nicht ganz günstigen Konditionen: 1,25% p.a. zzgl. 8% MwSt. sind darin als All-in-fee ausgewiesen.

Bewertung von Vermögensstrategie und Portfolioqualität

Nach dem Gespräch erhalten wir ein ausführliches Beratungsprotokoll. Alle Punkte werden korrekt erfasst. Die Neue Bank stellt uns auch noch einmal historische Rendite- und Risikokennzahlen für verschiedene Portfolios vor, um uns zu helfen, eine Einschätzung unserer Risikotoleranz zu treffen. Das finden wir gut! Des Weiteren schlägt die Bank vor, über eine mehrstufige Aufbauphase nachzudenken und greift damit unsere Bedenken bezüglich der hohen Unternehmensbewertungen auf. Auch unser Thema Nachhaltigkeit greift sie auf und kündigt an, es im Anlagevorschlag zu berücksichtigen. Damit geht sie weit über das hinaus, was Wettbewerber in diesem Schritt des Beratungsprozesses leisten.

Anlagevorschlag

Der konkrete Vorschlag nennt sich Primus-Ethik Individuell und hat, wie der Name nahelegt, einen starken Nachhaltigkeitsfokus. Wir erhalten eine gesonderte Nachhaltigkeitsanalyse, und die ist sehr gut aufbereitet. Darin werden uns die größten Unternehmen im Portfolio vorgestellt, und wir sehen detailliert, wie weit sie ethische Aspekte wie die Wahrung von Menschenrechten, Governance oder Arbeitnehmerrechte umsetzen. Die Bank hat damit nicht nur unseren Nachhaltigkeitswunsch berücksichtigt, sondern auch ganz genau zugehört, was der Begriff für uns bedeutet und unser Fokus stark auf sozialen und humanistischen Kriterien liegt.

Aus unserer Verlusttoleranz, bei deren Ermittlung die Bank uns kompetent unterstützt hat, leitet sie eine Renditeerwartung ab. Diese beträgt 4,27% brutto. Nach Abzug von Steuern, Inflation und Pauschalgebühr für die Vermögensverwaltung sollen netto 0,82% p.a. übrig bleiben.

Investmentansatz

Zur Optimierung ihrer Anlageentscheidungen nutzt die Neue Bank AG einen selbstentwickelten Filter. Neben aktuellen Konjunkturdaten fließen Unternehmensbewertungen, Trendindikatoren, Risikomessungen und Erkenntnisse aus der Verhaltensökonomie (Behavioural Finance) in die Auswertung mit ein. Aufgrund historischer Erfahrungen werden bei den gemessenen Daten Indikatoren quantifiziert, die meist auf größere Marktwenden hindeuteten.

Die Neue Bank hat dieses komplexe System anschaulich aufbereitet und in eine Ampel “übersetzt”. Steht das Ampelsignal auf rot, wird zu einer defensiven taktischen Vermögensverteilung geraten, bei grün können risikoreichere Anlagen zur Renditeoptimierung einbezogen werden.

Die Neue Bank-Ampel

Das Ampelsystem ist dazu gedacht, die “Großwetterlage” zu nutzen oder sich, wenn die Zeichen auf Sturm stehen, defensiver aufzustellen. Mit der Ampel sollen signifikante Bewegungen erkannt werden, die in der Charttechnik auch als Primärtrends bezeichnet werden. Sie dient ausdrücklich nicht der Identifizierung kleinerer Schwankungen oder kurzfristiger Trends. Die Bank erklärt an dieser Stelle anschaulich und laienverständlich die Korrelation von Rendite, Risiko und Volatitlität von Anlagen. Aktuell steht Ampel auf hellgrün (“leicht bullisch”), wir sind also verhalten optimistisch. In Börsenbaissen (“stark bärischen”) Phasen) ist eine Reduzierung oder sogar der vollständige Abbau bzw. die Absicherung der Aktienquote vorgesehen.

Das Thema Nachhaltigkeit geht die neue Bank strukturiert in einem mehrstufigen Verfahren an. In einem ersten Schritt werden alle Unternehmen ausgeschlossen, die in kritischen Geschäftsfeldern wie Alkohol, Tabak, Glücksspiel, Waffen/Rüstung, Nuklearenergie, Pornographie oder Gentechnik tätig sind. Danach erfolgt eine Beurteilung in den ESG-Kriterien (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung. Im dritten Schritt werden die  werden die letztlich für das Kundenportfolio in Frage kommenden Unternehmen nach Best-in-Class-Ansatz ausgewählt. Es kommen also nur Unternehmen in Frage, die im Branchenvergleich aus ökologischer, sozialer und ethischer Sicht die höchsten Standards einhalten.

CAT-Bonds

Die Überprüfung der Einhaltung der ESG-Kriterien und der Best-in-Class-Merkmale erfolgt nicht durch die Bank selbst, sondern wird von externen Anbietern vorgenommen. Ihre Primus-Ethik-Mandate ergänzt die Bank durch zwei so genannte Impact Investments in Mikrofinanz und CAT-Bonds (Katastrophen-Anleihen). Sehr gut: Die Bank beweist an dieser Stelle einmal mehr, dass sie wirklich ganz genau zuhört und geht auf unsere im Gespräch geäußerten Bedenken zu diesem Anlageinstrument ein: “Katstrophenanleihen erschienen Ihnen im ersten Moment vielleicht nicht als nachhaltige Anlageklasse. Wir erklärten, dass sich Personen in Risikogebieten (z.B. Hurrikan-Gebiete in Nordamerika) durch den Einsatz solcher Anleihen gegen die Zerstörung Ihres Hab und Guts absichern können.” Die Neue Bank arbeitet durchgehend und konsequent unsere im Gespräch gemachten Aussagen ein.

Finanzinstrumente

Die individuelle Ausarbeitung des Mandats sieht eine Aktienquote von 58% vor. In Anleihen sollen 27% unseres Vermögens investiert werden, 10% entfallen auf Absolute Return und 5% auf Liquidität. Die Neue-Bank-Ampel bewertet den aktuellen Aktienmarkt, wie schon vorher ausgeführt, mit einem hellgrünen Signal als “leicht bullisch”. Wir sehen 30 ausgewählte Einzeltitel im Portfolio. Auffällig ist hierbei, dass zumeist gleich gewichtet wird. Diese Einzelaktien sollen durch Satellitenanlagen in spezifische Regionen (z.B. Vietnam) oder Themen (z.B. Wasser) ergänzt werden, wobei diese über ETF und aktive Investmentfonds abgebildet werden. Das Portfolio soll sich laut der Neuen Bank unter den 3% der Nachhaltigsten von allen überprüften Portfolios befinden.

Auch bei den Anleihen steht die Neue Bank-Ampel auf hellgrün. Hier will die Bank Staats-, Unternehmens- und Wandelanleihen einsetzen. Unter Rückgriff auf Studien erläutert sie, dass das Fremdwährungsrisiko langfristig nicht mit einer Risikoprämie entschädigt wird – ein guter und wichtiger Hinweis. Entsprechend werden die Anleiheninvestitionen in Euro getätigt. Hinsichtlich der Nachhaltigkeitskriterien argumentiert die Bank bei Anleihen wie folgt: “Bei Anleihen ist die Auswahl an ESG-Fonds noch eher klein. Deshalb können die von uns definierten Kriterien noch nicht zu 100% eingehalten werden.” Sie zeigt dem Kunden also auch die Grenzen der Nachhaltigkeit im Portfolio auf. Das trägt nur zur Glaubwürdigkeit bei. Die Anleiheseite wird ausschließlich über ETF und aktive Investmentfonds abgebildet.

Portfolioqualität

Bei den Aktien ist das Portfolio aufgrund des starken Fokus auf Einzeltitel nicht so breit gestreut wie unser ETF-Depot. Dafür wird aber unser Nachhaltigkeitswunsch in aller Konsequenz umgesetzt. Und auch der Ansatz, über eine Ampel zu steuern, zeigt Systematik, Struktur und Verlässlichkeit im Vorgehen.

Stresstest

Das Haus liefert einen Rückblick, an dem es deutlich macht, dass unsere Verlusttoleranz historisch in allen Situationen eingehalten worden wäre. Darüber hinaus sehen wir auch eine Unterwasserkurve, die dies grafisch veranschaulicht. Einzelne besonders einschneidende Krisensituationen und deren Auswirkungen sind hervorgehoben. Der Stresstest ist damit verständlich und gut gelungen.

Gebühren

Die Neue Bank setzt als Honorar 1,25% zzgl. der Umsatzsteuer von 8% an, inklusive Umsatzsteuer beträgt die All in-fee demnach: 1,35% p.a. Eine transparente Kostenstruktur, die Klarheit schafft. Die Bank führt zudem zur Auszahlung der zweiten Versicherung aus: “Sollten Sie sich entschließen, eine weitere Tranche von EUR 750.000,00 bei uns anzulegen, reduziert sich die Pauschalgebühr auf 1,1%"

Ganzheitlichkeit

Das Haus beschreibt – auch hier wieder gut verständlich – dass die Möglichkeit besteht, die Depots im Rahmen von Lebensversicherungspolicen mit gewissen steuerlichen Vorteilen zu verwalten.

Fazit

Die Neue Bank legt einen soliden, gut verständlichen, individuellen und glaubwürdigen Anlagevorschlag vor. Mit ihrer gut durchdachten Ausarbeitung, dem durchgehend sichtbaren Eingehen auf unsere Situation und getroffene Aussagen grenzt sich positiv von den Wettbewerbern ab. Unsere Wünsche, insbesondere das Risikoziel und die Nachhaltigkeit stehen stets im Fokus. Besonders gefällt uns auch, dass die Neue Bank ehrlich mit Grenzen umgeht, anstatt unrealistische Versprechungen zu machen, und zum Beispiel klar kommuniziert, die Einhaltung unserer Nachhaltigkeitskriterien auf der Anleiheseite nicht sicher gewährleisten zu können. Das Haus präsentiert seinen Investmentansatz gut, arbeitet mit einem anschaulichen Ampelsystem und leitet die Assetallokation stringent aus der Risikotoleranz über die Renditeerwartung ab. Die Portfolioqualität ist bezüglich der Nachhaltigkeit gut, einziger Kritikpunkt ist, dass die Nachhaltigkeitsausrichtung zu Lasten der Diversifikation geht. Eine im Marktvergleich beachtliche Leistung aus Liechtenstein!