Es scheint uns eine gute Idee zu sein, uns bei einer erfahrenen Privatbank vorzustellen. Wir sind 31Jahre jung, wohnen in Berlin und die Großmutter hat ohne unser Wissen eine Lebensversicherung für uns abgeschlossen. Die Lebensversicherung wurde nun ausbezahlt und 750.000 EUR liegen auf einem Girokonto bei der Sparkasse. In drei Jahren erhalten wir noch einmal dieselbe Summe. Wir benötigen das Geld nicht, sondern möchten es langfristig anlegen, um finanziell auf eigenen Füßen zu stehen. Unsere Kenntnisse des Kapitalmarktes sind bislang eher begrenzt. Wir haben uns mit Hilfe eines Robo-Advisors ein ETF-Portfolio zusammengestellt. Doch nach den Erfahrungen in den letzten Monaten 2018, als es an den Märkten kräftig nach unten ging, sind wir doch deutlich verunsichert. Vielleicht ist es doch besser, auf erfahrene Berater aus Fleisch und Blut zurückzukommen.

M.M Warburg scheint dazu prädestiniert zu sein. Schließlich werden dort seit 1798 vermögende Kunden beraten. Die Kontaktaufnahme ist schnell erledigt und schon bald finden wir uns vor dem edlen Gebäude wieder. Der Fußboden glänzt und ein Portier geleitet uns mit dem Fahrstuhl in die 1. Etage, wo wir in einem kleinen Beratungsraum mit hoher Decke Platz nehmen dürfen. Wir haben eine schöne Fensterglasfront mit Blick auf die Hamburger Innnenstadt vor uns, einen runden Tisch mit Stühlen mit Lederpolstern und an den Wänden hängen alte gerahmte Zeitungsartikel.

Profis in Sachen Smalltalk

Schon bald erscheinen zwei Berater, höflich und charmant. Sie sind Meister des Smalltalks. Wir reden über die Bahnverbindungen nach Hamburg und sollen über unsere Arbeit berichten.

Danach stellen sich die Berater vor, geben einen kurzen Überblick über die bekannte Privatbank und ihre Geschäftsfelder und wollen dann ausloten, welche Anlagewünsche wir genau haben.

Die Berater sind schon sieben Jahre und länger bei der Bank, jeder von ihnen betreut an die 60 Kunden und sie führen aus, warum Private Banking so wichtig sei. Das ist unterhaltsam und auch durchaus interessant, zielt jedoch bislang kaum auf unsere persönlichen Belange ab.
Die Berater merken an, dass mit Staatsanleihen kaum mehr etwas zu verdienen sei, vielen Staaten könne man ja finanziell nicht mehr über den Weg trauen. Wir sind zwar keine Finanzfachleute, aber dieses Argument haben wir schon mehrfach gehört und gelesen, Zeitungswissen eben. Um dem Gespräch eine neue Wendung zu geben, schneiden wir das Thema Nachhaltigkeit an.

Ohne Risiko geht es nicht

Die Berater nehmen diesen Ball routiniert auf und dozieren, dass hier eine genaue Differenzierung notwendig sei, denn viele Rüstungsunternehmen seien ja in Sachen Gewinnerzielung durchaus sehr nachhaltig. Warburg versuche das Problem durch sogenannte Nachhaltigkeitsfilter in den Griff zu bekommen. Nach Absprache mit den Kunden könnten so Titel der Tabak- oder Alkoholindustrie oder Rüstungsunternehmen eliminiert werden.

Nun wechseln sie das Thema. Sie erklären, dass wir, um überhaupt Rendite erzielen zu können, etwas Risiko akzeptieren müssten. Grund dafür sei die anhaltende Dauer-Niedrigzinsphase. Ohne Aktien seien deshalb positive Renditen in einem Depot heutzutage kaum zu erzielen. Vor dem Hintergrund, dass wir eine Rendite von 3 bis 4 Prozent vor Kosten und Inflation erwarteten und angesichts der Negativzinsen, müsste man mindestens 50 Prozent des Depots in Aktien investieren. Deshalb müssten sich Anleger die Frage stellen, ob sie mit Preisschwankungen leben könnten. Dies sei aber vielfach nur eine Einstellungsfrage. Auch ein Hausbesitzer müsste mit schwankenden Preisen leben; er bekäme es nur nicht mit, weil er in dem Haus lebt und sich um Preisschwankungen deshalb nicht kümmere bzw. diese auch nicht täglich angezeigt würden. Was ich nicht weiß, macht mich nicht heiß ...

Die Suche nach der richtigen Aktienquote

Bislang empfinden wir das Gespräch als durchaus von Sach- und Fachkunde getragen, aber es dringt nie sehr tief. Etwas konkreter werden die Berater dann doch noch. Sie erwähnen, dass sie im Portfolio auch in Krisenzeiten nie komplett aus Aktien aussteigen würden. Aber natürlich würde bei einer krisenhaften Zuspitzung der Aktienanteil signifikant zurückgenommen. Auch Schweizer Franken und Gold kämen als Absicherung in Frage. Für Anleger, die eine Perspektive von zehn oder mehr Jahren haben, könne man deshalb mit einer klugen Aktienstrategie sehr gute Renditen erzielen.

Die Berater machen uns eine interessante Rechnung auf: Wer 2019 in eine ausgewogene Strategie investiert, die maximal 50 % Aktien beinhaltet, würde nach 20 Jahren, also im Jahr 2039, bei einer pessimistischen Entwicklung nach einem Startkapital von 750.000 Euro bei 1.073.146 Euro landen, was einer jährlichen Entwicklung von nur 1,8% entspreche. Bei einer moderaten Entwicklung mit durchschnittlich jährlich 3,7% lande die Endsumme dagegen schon bei 1.551.836 Euro. Und bei einer durchschnittlichen Performance von 5,5% p.a. lande das Depot sogar bei sagenhaften 2.179.079 Euro. Die Botschaft: Höhere Verzinsungen machen über die lange Strecke eben einen sehr großen Unterschied.

Wir sprechen jetzt über einzelne Werte und die Berater betonen, wie wichtig es sei, die Sektoren richtig einzuordnen. Das Jahr 2018 sei ein gutes Beispiel dafür gewesen, dass man mit der Wahl der richtigen Sektoren größere Verluste vermeiden konnte. Zum Zeitpunkt unseres Besuchs setzten die Warburg-Strategen offensichtlich auf Aktien von Marine Harvest, einen Lachszüchter, von Coca Cola, Amazon und Warren Buffetts Beteiligungsgesellschaft Berkshire Hathaway. Der andere Berater erwähnt, dass ein guter Ratschlag zum Auffinden der richtigen Aktienquote die Formel 100 minus Lebensalter sei. Daraus könne man schon sehen, dass ein 30jähriger Mensch durchaus mit einer Aktienquote von 70 Prozent anlegen könne.

Die Kosten liegen deutlich über dem Durchschnitt

Wir sprechen über die Kosten, und halten kurz den Atem an. Die Berater sprechen von einer All-in-fee von 1,2% p.a. plus Mehrwertsteuer. Das liegt nun doch über dem Durchschnitt dessen, was wir bisher angeboten bekamen und ganz gewiss deutlich teurer als ein digitaler Berater (Robo-Advisor). Nun sind wir auch nicht mit der Erwartung zu Warburg gekommen, dass der Preis hier mit einer Internetplattform konkurrieren kann und will – aber können wir einen so deutlich höheren Mehrwert erwarten?

Nach knapp zwei Stunden verabschieden wir uns freundlich von den Beratern, die uns einladen , nach Erhalt eines Anlagevorschlags zu einem Zweitgespräch erneut nach Hamburg zu kommen.

Eine Woche nach dem Gesprächstermin erhalten wir einen Anlagevorschlag von M.M. Warburg, der aus unserer Laiensicht jedoch wenig enthält, was über den Inhalt des Gesprächs hinausgeht. Empfohlen wird uns ein ausgewogenes Depot mit einem maximalen Aktienanteil von 50 Prozent.

Jedoch werden die Anlageprinzipien der Privatbank sowie unsere Ausgangslage detailliert nachgezeichnet. Leider finden wir die von uns gewünschten Nachhaltigkeitskriterien in dem Vorschlag nicht berücksichtigt.

Nach einigen Tagen rufen wir bei den Beratern an, bedanken uns noch einmal für das Gespräch, wollen aber keinen zweiten Termin anhängen. Nur einen Tag später bedanken sich die Berater per Mail noch einmal für das entgegengebrachte Vertrauen und bieten an, dass wir uns in Zukunft jederzeit mit Fragen an sie wenden könnten. Ein professioneller Abschluss eines Beratungsgesprächs, das sicherlich freundlich und professionell durchgeführt wurde, dessen Zusatznutzen aber mäßig war.