Südafrika: Weitere Zinssenkungen zu erwarten
Südafrika profitiert von steigenden Edelmetallpreisen, insbesondere bei Gold und Silber. Trotz dieser Entwicklung sind weitere Zinssenkungen aufgrund eines stabilen Inflations- und Wachstumsausblicks zu erwarten. Für Investoren bieten sich Chancen bei Anleihen und Aktien.
Die starke Preisentwicklung bei Edelmetallen, voran Gold und Silber, beschert Südafrika eine Sonderkonjunktur. Hintergrund: Der Bergbau ist mit knapp 25% an der Bruttowertschöpfung der wichtigste Sektor für das Land.
Das schiebt auch die Konjunktur an, dennoch ist eine weitere Zinssenkung zu erwarten. Die Notenbank hatte im November den Leitzins um 25 Basispunkte auf 6,75% reduziert. Weitere Senkungen dürften aufgrund des ausgeglichenen Inflations- und Wachstumsausblicks im nächsten Jahr anstehen. Zuletzt hatte die Notenbank die Bandbreite für das Inflationsziel verengt. Der Zielkorridor wurde von 3% bis 6% reduziert und soll jetzt einen Prozentpunkt um 3% schwanken. Die Notenbank erwartet für nächstes Jahr eine weitere Inflation von 3,5%.
Anlagechancen bei Anleihen und Aktien
Anleihe-Liebhaber, die auf Kupons verzichten können, werden mit der WKN 193270 fündig. Das ZAR-Papier wurde von der IBRD lanciert, läuft noch bis zum 14. Juli 2027 und hat ein Tripple-A-Rating. Bei einem Kurs von 90,4% rentiert die Anleihe effektiv per Verfall mit 7%.
Aussichtsreich sind Aktien-Anlagen in Rohstoff-Werte. Lukrativ ist eine indirekte Spekulation auf den Platin-Preis, der noch Potenzial haben dürfte. Als führendes Unternehmen in Südafrika fungiert Impala Platinum (WKN A0KFSB). Das Unternehmen erwirtschaftet 95% seiner Umsätze mit Edelmetallen. 28% werden mit Platin verdient (39% mit Palladium, Rhodium 27%). Das Kurs-Buchwert-Verhältnis liegt bei 1,9, das KGV bei 10, die Dividendenrendite bei 3,6%. Die Ausschüttungen sollen in den nächsten beiden Jahren deutlich anziehen. Damit würde Impala auch aus Dividendenperspektive noch interessanter.
Aussichtsreiche Minen-Werte
Wer Goldminen bevorzugt wird bei Gold Fields (WKN 856777) fündig. Der Umsatz des führenden Goldproduzenten wuchs in den zurückliegenden vier Jahren um durchschnittlich 10,5% pro Jahr. Im nächsten Jahr soll er nochmals um 26,5% wachsen. Bei einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von 3,6 wird das Unternehmen mit dem 7,7-fachen Gewinn für 2026 bewertet. Die erwartete Dividende mündet in eine Rendite von 4,3%.
Fazit: Wir erwarten weitere Zinssenkungen in Südafrika und sehen gute Anlagechancen bei Anleihen und Aktien.
