Immobilienmarkt: Hohe Renditen in Nischen
Die Renditen, die am Immobilienmarkt in Großstädten zu erzielen sind, sind gering. Attraktivere Investments bieten Nischenmärkte - etwa Gewerbeparks.
Attraktive Renditen sind im deutschen Immobilienmarkt noch möglich. Dazu müssen Sie Nischenmärkte betrachten. Der Immobilienberater Bulwiengesa hat auf Basis der internen Verzinsung von Immobilien die Ertragsaussichten verschiedener Immobilienklassen analysiert. Dabei wird die wahrscheinliche interne Verzinsung (IRR) einer Investition bei zehn Jahre Haltedauer unter marktüblichen Finanzierungskonditionen ermittelt. Die höchsten Renditen sind mit Produktionsimmobilien zu erzielen. Die interne Verzinsung liegt bei 5,3 bis 7,6%. Es ist aber ein kleiner Markt. 2015 wurden Produktionsimmobilien im Wert von 450 Mio. Euro gehandelt. Selbst dieser niedrige Wert markiert ein neues Rekordhandelsvolumen. Die Immobilien stellen besondere Management-Anforderungen, gerade im technischen Bereich. Bei einem Abflauen der Immobilienkonjunktur sind die Immobilien nicht so leicht handelbar. Büroimmobilien in D-Städten weisen mit 4,7 bis 7% die zweithöchsten Renditen auf. Die Städte, die in diese Kategorie fallen, unterscheiden sich stark. Dies erschwert allgemeine Aussagen. Der Markt der einzelnen Städte muss daher genau analysiert werden. So erreichen Görlitz und Halberstadt mit 5 Euro/qm nur die Hälfte des Mietniveaus von Ulm oder Friedrichshafen. Der Nachfragedruck aus den Wohnimmobilien wirkt sich zunehmend auch bei Büroimmobillien aus. Daher sinken die Nettoanfangsrenditen auch hier. Die geringen Marktgrößen limitieren die Investitionsmöglichkeiten. Gewerbeparks versprechen Renditen zwischen 4,7 und 6,6%. Der Markt hatte 2015 ein Volumen von 700 Mio. Euro, das Angebot begrenzt den Markt. Gewerbeparks sind managementintensiv. Spezialisten generieren Rendite mit dem Aufkauf schlecht geführter Parks, der Verbesserung des Mietniveaus oder der Verringerung des Leerstands. Ein Investment ist nur unter Einbindung von Managementexpertise empfehlenswert.
Fazit: Auch nach dem Boom bei der Immobiliennachfrage in Deutschland gibt es Anlagen, mit denen sich gute Renditen erzielen lassen. Es sind aber Nischenmärkte, die eine besondere Expertise erfordern.
Hinweis: Unter http://tinyurl.com/j9afvb8 können Sie die gesamte Studie mit einigen weiteren rentablen Nischenmärkten einsehen.
