Value Opportunity Fund P

Seit dem Ende der Finanzkrise 2008/09 sind die Börsenkurse sehr kräftig gestiegen. Mit passiven Indexinvestments haben Anleger in dieser Zeit nichts falsch gemacht. Sie haben eine Rendite auf Marktniveau (abzüglich meist sehr geringer Kosten) verbuchen können.

Es gibt aber auch aktiv gemanagte Fonds, die diese Durchschnittsmarktrendite sogar noch deutlich übertroffen haben. Zum Teil sogar bei geringeren Schwankungen (Volatilität).

Ein Top-Fonds, der dies geschafft hat, ist der Value Opportnunity Fund. Dieser konservative Mischfonds erwirtschaftete im vergangenen Jahr einen Wertzuwachs von 15%. Im Vergleich dazu schaffte der deutsche Blue Chip-Index DAX nach einem für Anleger hervorragenden Börsenjahr „nur" ein Plus von 12,5%. Beim Blick auf das Risiko bzw. die zwischenzeitlichen Wertschwankungen wird der Vorteil einer aktiven Anlage im Value Opportunity Fund gegenüber einem passiven DAX-Investment noch deutlicher. Während der DAX eine Volatilität von knapp 11% aufwies, lag die Schwankungsbreite im Fonds mit 5,3% nur etwa halb so hoch.

Vorreiter bei der Rendite

Der Performanceunterschied beim Value Opportunity Fund ist keine Eintagsfliege. Bereits seit Auflage des Fonds im Dezember 2008 erzielen die Fondsmanager Dennis Etzel und Steven Parade mit dem Value Opportunity Fund überdurchschnittliche Ergebnisse und lassen viele Vergleichsfonds derselben Anlagekategorie hinsichtlich der Rendite- und Risikoentwicklung deutlich hinter sich.

Der Value Opportunity Fund ist ein aktiv gemanagter, flexibler Mischfonds. Er fokussiert auf klein- und mittelgroß kapitalisierte Unternehmen aus dem deutschsprachigen Raum. Ziel des Fonds ist es, Aktienrenditen mit möglichst geringer Volatilität zu erwirtschaften. Der konservative Investmentansatz kombiniert Value Investing (langfristiger Ansatz) mit speziellen Sondersituationen bei Unternehmen (z. B. Übernahmen, Squeeze-Outs, Restrukturierungen, Spin-Offs oder Beherrschungs- und Gewinnabführungsverträge). Wird kein attraktives Investment gefunden, hält der Fonds lieber Cash, als in schlechte Titel zu investieren.

Nur sichere Titel im Portfolio

Die Auswahl der Einzeltitel folgt einem einfachen Schema. Die Anlagestrategen suchen Unternehmen mit einfachen und gut einschätzbaren Geschäftsmodellen, die dann konsequent unter Wert (Value Investing) eingekauft werden.
Aktuell ist der Fonds mit einer Aktienquote von rund 82% investiert. Knapp fünf Prozent des Portfolios stecken in Anleihen, gut ein Prozent in anderen Investmentfonds bzw. strukturierten Produkten wie Optionsscheinen und Zertifikaten. Der Rest (ca. 12%) wird als Kasse-Bestand gehalten und lässt die Fondsmanager flexibel auf Marktchancen reagieren.

Der Großteil des Fondsvermögens (ca. 59%) ist langfristig in Value-Aktien investiert. Knapp 29% steckt in Aktien, die als Sondersituationen mittelfristige Opportunitäten bieten. Deutsche Aktien sind mit rund 90% Depotanteil klar übergewichtet. Denn hierzulande gibt es sehr viele Hidden Champions, die die Value Kriterien des Fonds erfüllen. Unter den größten Einzelpositionen finden sich Aktien des Immobilienentwicklers Adler Real Estate, des IT-Dienstleisters PSI Software oder des Pharmakonzerns STADA.

Geringe Wertschwankungen

Mit seinem Stockpicking-Ansatz erwirtschaftet der Value Opportunity Fund solide Ergebnisse. Während der letzten fünf Jahre kletterte der Wert der Fondsanteile um beinahe 72% bei einer Fünf-Jahres-Volatilität von 7,6%. Fondsanteile können zuzüglich eines Ausgabeaufschlags von max. 5,25% direkt über die KVG erworben werden. Viele Direktbanken bieten den Fonds aber auch ohne Ausgabekosten an. Zudem ist der preiswerte Handel über die Börse möglich (1% Spread).

Neben den laufenden Kosten wird eine erfolgsabhängige Vergütung fällig. Erwirtschaftet der Fonds mehr als 5,00% Rendite p.a., werden 15% dieser Überrendite als Performance-Fee einbehalten (High Watermark).