Abengoa - Grüne Rendite
Führend in Umwelttechnologie, ist der Mischkonzern aus Spanien weiter auf Wachstumskurs.
ISIN: ES 010 520 000 2; Kurs: 2,75 Euro (Stand: 7.5., 12 Uhr)
Der Mischkonzern Abengoa S.A. verdient sein Geld als Umwelttechnologie- und Energieunternehmen. Es ist spezialisiert auf den Bau solarthermischer Kraftwerke und die Erzeugung von Bioenergie. Bekannt und geschätzt wird das Unternehmen für seine Solarthermietürme (CSP Solar). Größter Vorteil der Solarthermie: Sie ist grundlastfähig. Darüber hinaus verfügt das Unternehmen über eigene Solarparks. Derzeit erzielt Abengoa deutlich mehr als die Hälfte seines Umsatzes (rund 7,2 Mrd. Euro) jenseits des Atlantiks. Mit mehr als 160 Mrd. Euro an Projekten in der Pipeline ist das Orderbuch des Unternehmens gut gefüllt. Zudem baut Abengoa Hochspannungsleitungen, Wasserkraftwerke und konventionelle Energieanlagen. Auch Anlagen zur Entsalzung von Meerwasser sowie zur Herstellung von Biosprit gehören zum Produktportfolio des Unternehmens. Abengoa ist als Anlagenbauer und Solarparkbetreiber hoch verschuldet und profitiert in zunehmendem Maße von den niedrigen Zinsen. Durch Unternehmensverkäufe, vor allem über die Tochter Abengoa Yield, konnte die Verschuldung zudem bereits gesenkt werden. Dadurch dass Abengoa Yield at equity, also zum Beteiligungswert, bilanziert wird, wird sich das Kreditrating des Mutterkonzerns tendenziell verbessern. In Folge sinken die Finanzierungskosten und die Profitabilität steigt an. Analystenschätzungen zufolge soll der Gewinn im laufenden Jahr von 125 auf 300 Mio. Euro steigen. Das aktuelle KGV der Spanier liegt bei knapp 14. Für ein Wachstumsunternehmen im zukunftsträchtigen Umwelttechnologiebereich ist die Bewertung aus fundamentaler Sicht damit akzeptabel. Derzeit zahlt Abengoa eine Dividende von 0,11 Euro je Aktie. Daraus errechnet sich eine Ausschüttungsrendite von gut 3,80%. Abengoa kann als einer der führenden Umwelttechnologiekonzerne der Welt betrachtet werden. In vielen Bereichen, vor allem in der CSP Technologie, haben die Spanier die Nase vorn. Zudem forscht das Unternehmen stark in anderen Bereichen, z. B. an Möglichkeiten, Energie aus Wellenkraft zu gewinnen. Der Kurs der Aktie ist allerdings recht volatil. Aus unserer Sicht ist Abengoa ein spekulatives Basisinvestment im Bereich der alternativen Energieerzeugung.Empfehlung: als Depotbeimischung kaufen
Kursziel: 4,80 Euro; Stopp-Loss: unter 1,50 Euro (Schlusskursbasis Börse Madrid)
