Aeroflot - Aussichtsreicher Kurs
Das Geschäftsmodell von Russlands größter Airline leidet unter dem schwachen Rubel.
ISIN: US 693 43R 101 4 | Kurs: 3,78 Euro ( 302,32 RUB; Stand: 3.3., 12 Uhr) | Kurschance: 40?% | Verlustrisiko: 10%
Aeroflot ist die größte Fluglinie Russlands. Auch heute noch befindet sich die Mehrheit des Unternehmens in Staatsbesitz. Die junge Flotte der Fluglinie besteht hauptsächlich aus den Airbus-Baureihen A 319, 320, 321 und 330. Für den neuen A 350 hat Aeroflot 21 Bestellungen aufgegeben. Auch einige Boeing-Modelle der Baureihen 737 und 777 werden von Aeroflot genutzt. Aeroflot hat einen sehr hohen Sicherheitsstandard und genießt daher international einen sehr guten Ruf. Seit 2006 ist das Unternehmen Mitglied in der Luftfahrtallianz SkyTeam, die aus 20 Fluglinien (darunter Air France und Continental Airlines) besteht. Das Geschäft läuft gut. In den letzten Jahren lieferte Aeroflot steigende Umsätze und Erlöse. Die russische Luftfahrt ist seit der Finanzkrise stark gewachsen. Nach der Übernahme von Transaero im Herbst letzten Jahres hat Aeroflot einen Marktanteil von 56% am russischen Luftfahrtmarkt. Wegen der Übernahme konnte Aeroflot den Umsatz 2015 um 29% kräftig steigern (auf 415 Mrd. RUB). Gleichzeitig verringerte sich der Verlust stark auf 6 Mrd. RUB. Operativ erreichte das Unternehmen wieder die Gewinnzone, mit 44 Mio. RUB. Die Zahlen sind damit besser als erwartet. Die Aeroflot-Aktie ist im Laufe des Jahres 2014 stark gefallen. Noch zu Ende 2013 war es zu einem starken Kursanstieg gekommen (die Höchstkurse wurden Anfang 2014 bei 88 RUB erreicht). Im Jahr 2015 zeichnete sich eine Bodenbildung bei Kursen zwischen 32 und 41 RUB ab. Seit Oktober setzte das Papier sogar zum Höhenflug an. Allerdings ist die Aktie recht volatil. Darin spiegelt sich die Unsicherheit der wirtschaftlichen Entwicklung Russlands wider. Das Geschäftsmodell der Gesellschaft, Touristenflüge ins Ausland, ist wegen des fallenden Rubels momentan rückläufig. Das dürfte sich mit steigendem Rubel aber wieder ändern. Ohnehin hat sich der Rückgang verlangsamt. Zudem hat Aeroflot mit seiner modernen Flotte die Kosten im Griff. Wir halten die Aktie damit langfristig für vielversprechend.Empfehlung: Rücksetzer in Richtung 3,30 Euro zum Kaufen nutzen
Kursziel: 4,70 Euro; Stopp-Loss: 3,00 Euro
