Aktienanleihe Protect auf VW Vz.
Die Commerzbank emittiert eine neue Aktienanleihe Protect auf die Vorzugsaktie von Volkswagen. Die Anleihe ist mit einem festen Zinskupon von 5% ausgestattet und hat eine kurze Laufzeit von nur einem Jahr.
Die Aktienanleihe kann bis zum 25.06.2018 (11:00 Uhr) gezeichnet werden. Die Rückzahlung des Papiers ist von der Kursentwicklung der VW-Vorzugsaktie abhängig. Notieren die VW-Vorzüge am Bewertungstag (21.06.2019) auf oder über der Barriere von 80% des Schlusskurses der VW Vz-Aktie am Start-Bewertungstag (25.06.2018) wird die Anleihe zum Nennbetrag (100%) zurückgezahlt.
Liegt die Aktie am Bewertungstag unter der Barriere, erfolgt die Rückzahlung der Anleihe durch Lieferung von Vorzugsaktien (Bezugsverhältnis: 1.000 geteilt durch Basispreis). Maßgeblich ist also der Aktienkurs am Bewertungstag. Ein früheres Unterschreiten der Barriere führt noch nicht zu einer Rückzahlung in Aktien. Der Zinskupon von 5% wird unabhängig von der Kursentwicklung der VW Vorzugsaktie am Ende der Laufzeit gezahlt.
Fazit:
Der Zinskupon ist angesichts der kurzen Laufzeit der Aktienanleihe attraktiv. VW steht aufgrund der Dieselproblematik zwar unter Druck, ist mit einem 2019er KGV von 5,5 jedoch auch günstig bewertet. Die Barriere liegt 20% unter dem aktuellen Kurs. Das Chance-Risiko-Profil des Papiers ist gut.
