Ashoka WhiteOak India Opportunities Fund D EUR
Indien ist eine der dynamischsten Volkswirtschaften der Welt. Zwar wuchs im zweiten Geschäftsquartal (Juli – September) das indische Bruttoinlandsprodukt (BIP) lediglich um 5,4% gegenüber dem Vorjahr und damit so wenig, wie seit sieben Quartalen nicht mehr. Somit dürfte das Wachstum im gesamten Haushaltsjahr, das im März 2025 endet, gemäß den Prognosen der indischen Zentralbank (Reserve Bank of India) voraussichtlich bei 6,6% landen und damit gegenüber den 8,2% BIP-Wachstum des Vorjahres zurückgehen.
Allerdings dürfte diese Wachstumsschwäche vorübergehend sein. Eine der Hauptursachen für diese Delle dürften die aufgeschobenen Staatsausgaben in einem Wahljahr gewesen sein. Indien hat 2024 ein neues Parlament gewählt. Zusätzlich behinderten starke Monsunregenfälle im Sommer die Wirtschaftstätigkeit. Inzwischen deuten mehrere Signale auf bessere Rahmenbedingungen für eine Erholung des Wachstums hin. Auf der einen Seite steigen die Staatsausgaben wieder: Der Liquiditätssaldo der Regierung – ein wichtiger Indikator für die Staatsausgaben – sank in der ersten Dezemberwoche auf ein Defizit von 5,4 Mrd. US-Dollar. Dieser Wert sinkt seit September, was darauf hindeutet, dass die Regierung ihre Ausgaben für Infrastrukturinvestitionen und die Entwicklung ländlicher Regionen wieder hochfährt.
Geförderter Privatsektor staatliche Maßnahmen
Eine Belebung der staatlichen Ausgaben und Maßnahmen dürfte letztlich den Privatsektor fördern. So könnten beispielsweise Genehmigungen für Bauprojekte schneller erteilt werden und damit das Vertrauen der Unternehmen stärken, mehr zu investieren und mehr Mitarbeiter einzustellen. Auf der anderen Seite bleibt die Binnennachfrage robust: Der private Konsum trägt zwischen 55 und 60 Prozent zum indischen BIP bei und ist damit eine wichtige Triebfeder der Wirtschaft. Alles in allem dürfte Indien seine Stellung als die am schnellsten wachsende große Volkswirtschaft der Welt behaupten. Nicht zuletzt da sich das Einkommenswachstum und der Aufstieg der Mittelschicht fortsetzen dürfte. Indiens wohlhabende Bevölkerung und Mittelschicht werden voraussichtlich um 400 Millionen (!) Menschen wachsen. Die Zahl der Superreichen könnte sich jüngsten Studien zufolge verdreifachen.
Mit dem Ashoka WhiteOak India Opportunities können sich Anleger die Wachstumschancen des indischen Subkontinents ins Depot holen. Der im Jahr 2019 aufgelegte und aktiv gemanagte Aktienfonds zählt mit einem verwalteten Volumen von mehr als 2 Mrd. Euro zu einem der größten Indienfonds weltweit. Verwaltet wird der Fonds von White Oak Capital Partners, einer in Singapur ansässigen Investmentboutique und Asset Management Gruppe. White Oak wurde im Jahr 2017 von Prashant Khemka gegründet, dem ehemaligen CIO und leitenden Portfoliomanager für indische Aktien und Schwellenländer-Aktien bei Goldman Sachs Asset Management. Als „local“ verfügt Khemka über profunde Kenntnisse des indischen Aktienmarktes und greift auf ein internationales Team an Wertpapierspezialisten zurück. In Indien ist die Gruppe mit einer eigenen Niederlassung vertreten.
Fondsportfolio mit Bottom-Up-Ansatz
Die Fondsmanager nutzen einen fundamental getriebenen Bottom-up-Ansatz um die lukrativsten Investments für das Fondsportfolio zu finden. Die grundsätzliche Anlagephilosophie basiert auf einem value-orientierten Auswahlprozess. Das heißt, die Fondsmanager suchen gezielt nach Unternehmen, deren Geschäftsmodell fundamental stark ist und die sie zu einem fairen Preis kaufen können. Das breit diversifizierte Fondsportfolio umfasst aktuell rund 155 Einzeltitel. Aktien von Banken und Finanzdienstleistern (ca. 25%) machen aktuell den Löwenanteil der Investments aus, gefolgt von Technologie-Titeln (16%), Aktien aus dem Konsumgüterbereich (16%) und Industrie-Titeln (11%). Unter den zehn größten Einzelpositionen, die zusammen bereits rund ein Drittel des Fondsportfolios auf sich vereinen, finden sich Aktien der größten indischen Bank ICIC (5,7%), des Telekommunikationsriesen Bharti Airtel (3,9%), des IT-Dienstleisters Tata Consultancy (3,8%), des Internet-Dienstleisters Info Edge India (2,6%) und des Essenslieferdienstes Zomato (2,6%).
Spitzenplätze durch Outperformance
Fondsanteile des Ashoka WhiteOak India Opportunities können zuzüglich eines Ausgabeaufschlags von max. 5,0% börsentäglich direkt über die KVG erworben werden. Ein Handel über die Börse ist aktuell nicht vorgesehen. Doch bietet der Discountbroker comdirect den Fondskauf zu ermäßigten Kosten (3,75%) an. Die laufenden Kosten summieren sich auf 1,10% p.a., weitere Gebühren wie erfolgsabhängige Performance Fees oder ähnliches fallen nicht an. Zins- und Dividendenanteile, die innerhalb des Fondsportfolios anfallen, werden nicht ausgeschüttet, sondern direkt wieder reinvestiert (thesauriert). Den Blick auf die Perfomance braucht der Ashoka WhiteOak India Opportunities nicht zu scheuen. Seit Auflage hat das Portfolio den Benchmark-Index (Morningstar India TME NE USD) sowie das Gros ähnlicher Wettbewerbsfonds outperformed. Damit belegt der Fonds regelmäßig Spitzenplätze in der Kategorie Indienfonds.
