ASSETS Defensive Opportunities UI

Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen klettert mit großer Dynamik in Richtung der 3%-Marke. Mit aktuell rund 2,86% p.a. rentieren US-Staatspapiere so hoch wie zuletzt vor vier Jahren.

Der Marktzins eilt dem von der Notenbank festgelegten Zinssatz voraus. Im Laufe des Jahres ist mit einer weiteren Zinssteigerung zu rechnen. Denn auch die US-Steuerreform und mögliche Konjunkturprogramme der Trump-Administration dürften die Zinsen für US-Papiere weiter in die Höhe treiben. Der Schuldenberg der größten Volkswirtschaft der Welt wird durch diese Maßnahmen weiter steil anwachsen.

Anleihen unter Druck bei gleichzeitig geringer Zinsvergabe

Dieses Szenario ist für Anleger herausfordernd. Denn steigende Zinsen setzen einerseits die Kurse langlaufender Anleihen unter Druck. Das hat inzwischen auch eine gewisse Vorsicht unter den Aktieninvestoren zur Folge. Andererseits werden kurzfristige Anlagen wie Festgelder oder Termineinlagen dennoch nicht oder nur sehr gering verzinst. Manche Banken berechnen sogar Strafzinsen für das Vorhalten von Liquidität.

Eine Anlagealternative sind kurzlaufende Anleihen. Deren Kurse fallen in Phasen steigender Zinsen nicht so stark, wie die von Langläufern. Durch die kurze Restlaufzeit werden fällige Papiere schnell wieder ersetzt. So halten Anleger mit dem Zinsanstieg Schritt.

Fonds für spürbaren Mehrertrag

Ein guter Fonds, der sich auf Kurzläufer-Anleihen spezialisiert, ist der ASSETS Defensive Opportunities UI. Ziel des Fonds ist es, Investoren eine schwankungsarme Anlagealteranative zu Tagesgeld und einen spürbaren Mehrertrag zu bieten. Um dies zu erreichen investiert der Fonds in verzinsliche Wertpapiere mit kurzer Restlaufzeit, Schuldscheindarlehen, defensive Zertifikat-Strukturen und konservative Mischfonds mit Absolute Return Orientierung. Zur aktiven Absicherung etwaiger Risiken können Finanzterminkontrakte (Futures und Optionen) eingesetzt werden.

Seit seiner Auflage hat der Fonds seinen Referenzindex hinsichtlich der Wertentwicklung deutlich geschlagen. Aufgelegt wurde der Fonds durch Universal-Investments. Der Hamburger Vermögensverwalter Lange Assets & Consulting ist als Fondsberater für die Umsetzung der Anlagestrategie zuständig. Ziel ist, den Interbankenzins (EONIA) um mindestens 150 Basispunkte zu überbieten (Benchmark: EONIA + 150 BP).

Seit Auflage des Fonds im Mai 2011 ist Fondsmanager Thomas Lange dieses Kunststück eindrucksvoll gelungen. Während die Benchmark (EONIA + 150 BP) seit Auflage des Fonds um insgesamt 10,61% bzw. rund 1,52% pro Jahr gestiegen ist, kletterte der Anteilspreis des ASSETS Defensive Opportunities UI im selben Zeitraum um 16,67% (2,33% p. a.). Die Volatilität des Fonds war mit rund 1,3% vergleichsweise gering.

Fokus auf festverzinsliche Wertpapiere

Der Fonds investiert den Großteil des Portfolios in festverzinsliche Wertpapiere mit kurzer Restlaufzeit (ca. 78 % Depotanteil). Knapp 9% des Fondsvermögens stecken aktuell in Fremdfonds mit Absolute-Return-Ansatz. Rentenähnliche Genussscheine machen gut 6,3% des Fondsvolumens aus. Auf Termingeschäfte entfallen etwa 1,4% des Fondsvermögens. Währungsrisiken einzelner Anleihepositionen werden konsequent abgesichert.

Der durchschnittliche Zinskupon der Anleihen im Fondsdepot beträgt rund 2,86%. Die Rendite der Papiere liegt bei etwa 3,11% im Schnitt.

Der ASSETS Defensive Opportunities UI kann zuzüglich eines Ausgabeaufschlags von maximal 3,00% direkt über die KGV erworben werden. Aktuell beträgt der Ausgabeaufschlag lediglich 1,00%. Die laufenden Kosten (TER) schlagen mit rund 0,62% p.a. zu Buche. Zusätzlich wird eine durchaus happige erfolgsabhängige Vergütung von bis zu 20% der vom Fonds erwirtschafteten Rendite über dem Referenzwert (EONIA +1,5%) fällig. Im letzten Geschäftsjahr betrug diese Performance-Fee 0,14%.