Attraktive Dividende bei der CEZ-Group

Für valueorientierte Anleger ist die Aktie der CEZ A.S. auf dem aktuellen Kursniveau interessant. Der Titel handelt in der Nähe seines Buchwerts (KBV: 1,04) und verspricht eine aktuelle Dividendenrendite von mehr als 5%.

Die CEZ-Gruppe zählt zu den zehn größten Energieproduzenten Europas. Zudem ist CEZ der größte Strom- und Gaszulieferer in der Tschechischen Republik. Hauptgeschäft des Unternehmens ist die Stromerzeugung und -verteilung. Daneben ist die CEZ A.S. in der Telekommunikation, Informatik, Kernforschung und der Rohstoffgewinnung tätig.

Der Schwenk zur "grünen" Energie setzt ein

Operative Schwerpunkte des Unternehmens sind neben Zentral- und Südeuropa auch die Türkei. Das Unternehmen setzt zunehmend auf erneuerbarer Energien wie Wasserkraft, Windkraft, Sonnenenergie, Biogas und Biomasse. Über die von der CEZ gegründete Venture-Capital-Tochter INVEN CAPITAL investiert die Gruppe in den europäischen Markt für erneuerbare Energien und sucht gezielt nach innovativen kleinen bis mittelständischen Cleantech-Unternehmen. Beteiligungen hat das Unternehmen z. B. an der bayerischen Sonnen GmbH, einem Spezialisten für die Herstellung von intelligenten Energiespeichersystemen. Zudem hat CZE einen Anteil am Dresdner Cleantech-Unternehmen Sunfire erworben, einem Entwickler von Brennstoffzellen und Power-to-Gas bzw. Power-to-Liquids.

Größter Aktionär ist der tschechische Staat (Anteil ca. 70%). Die Gruppe gehört zu den Energieversorgern mit der geringsten Verschuldung in der Branche und wird von Standard & Poor's mit einem hervorragenden Creditrating (A-, Ausblick stabil) versehen.

Der Umsatz steigt

Im ersten Halbjahr machte die Gruppe 16% mehr Umsatz (100 Mrd. Kronen). Der Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) stieg um 19%. Das um Sondereffekte bereinigte Nettoergebnis schoss sogar um 52% auf 12,0 Mrd. Kronen nach oben. Zu Wochenbeginn hat das Unternehmen eine Veränderung der Dividendenpolitik bestätigt. Künftig soll der Anteil des Gewinns der ausgeschüttet wird auf 80 bis 100% steigen (bisher lag die Quote bei 60 bis 100%).

Mit einem für 2020 geschätzten KGV von rund 12,5 ist die Aktie der CEZ A.S. günstig bewertet. Zudem bietet das Papier eine attraktive Dividendenrendite, die künftig sogar noch einen Tick höher ausfallen dürfte. Einkommensorientierte und langfristig denkende Investoren legen sich auf dem aktuellen Kursniveau ein paar Stücke ins Depot.