Auf internetbasierte Telekommunikation setzen

Unternehmen: NFON (München) ist der einzige paneuropäische Anbieter für Telefonanlagen aus der Cloud. Mit einem Marktanteil von 25% ist NFON auf dem deutschen Cloud-Telefoniemarkt führend. Das Unternehmen betreut über 15.000 Unternehmenskunden in 13 europäischen Ländern und beschäftigt mehr als 150 Mitarbeiter.

Geschäftsmodell: Dank Voice over IP und Internettelefonie muss eine Telefonanlage nicht mehr zwingend in den eigenen Büroräumen stehen. Neue Arbeitsplätze können ohne Aufwand (Kabel, Leitungen, etc.) werden. Premium-Dienstleistungen (MiFID2-konforme Sprachaufzeichnungen, Callcenter- oder Hospitality-Lösungen)runden das Produktangebot ab. Kunden können flexibel zwischen verschiedenen Bausteinen und Services wählen.

Bewertung: Der Umsatz ist seit der Gründung stark organisch gewachsen (+ 30% p.a.). Die Kundenzahl wuchs parallel rund 37% p.a. Die Abwanderungsrate lag 2017 bei nur 0,4% pro Monat. 2017 erzielte NFON einen Umsatz von 36 Mio. Euro. Im ersten Quartal 2018 stehen bereits 10 Mio. Euro Umsatz zu Buche. Profitabel ist das Unternehmen aber noch nicht. 2017 wurde mit einer bereinigten EBITDA-Marge von 0,5% erstmals die Gewinnschwelle erreicht. Beim aktuellen Börsenkurs wird NFON mit rund 169 Mio. Euro bewertet.

Chancen & Risiken: Internetbasierte Telekommunikation wächst rasant. NFON hat die Chance, eine namhafte Größe zu werden. Die Aktie hat Potenzial.