avesco Sustainable Hidden Champions Equity (R)

Neben Rendite und Risiko wird der Aspekt der Nachhaltigkeit einer Geldanlage für Investoren immer wichtiger. Insbesondere Stiftungen interessieren sich dafür, welchen Unternehmen sie ihr Geld anvertrauen. Aber auch Privatanleger möchten öfter wissen, was mit ihrem Geld passiert und wollen Investitionen in problematische oder unethische Geschäftsbereiche (z. B. Rüstungsindustrie, Atomkraft, Glücksspiel oder Alkohol- und Tabakbranche) ausschließen.

Mittlerweile gibt es eine ganze Reihe von Anlageprodukten mit Nachhaltigkeitssiegel. Doch nicht immer hält das Fondskonzept, was das Siegel verspricht. In manchen Nachhaltigkeitsfonds stecken einfach nur die nachhaltigsten Unternehmen einer Branche.

Ein sehr interessantes Value-Konzept verfolgt der Berliner Vermögensverwalter avesco Financial Services AG. Avesco hat mit der HansaInvest in Hamburg den avesco Sustainable Hidden Champions Equity Fonds aufgelegt. Das ist ein Nachhaltigkeitsfonds, der sich von vielen ähnlichen Produkten deutlich unterscheidet.

Filter-Methode zur Unternehmensauswahl

Der avesco Sustainable Hidden Champions Aktienfonds investiert ausschließlich in börsennotierte kleine und mittelgroße europäische Unternehmen. Der Anlageschwerpunkt liegt in Deutschland, Österreich und der Schweiz. Die Unternehmen werden mit der hauseigenen Ö²SE-Methode gefiltert, um gute Investmentziele zu finden. Investiert wird nur in Unternehmen, die nach der Methode ein Nachhaltigkeitsranking von mindestens C erhalten und in ihrer geschäftlichen Nische als versteckter Weltmarktführer (Hidden Champion) gelten.

Wie nachhaltig ein Unternehmen tatsächlich ist, wird auf Basis der Ö²SE-Methode (Ökonomie, Ökologie, Soziales und Ethik) bewertet. Diese Methode untersucht vier wesentliche Aspekte der Nachhaltigkeit eines Geschäftsmodells aus den Fundamentalsichten Entropie und Pareto-Optimum. Die entropische Perspektive betrachtet, ob ein Geschäftsmodell unumkehrbarer Prozesse und die Vernichtung von Potentialen beschleunigt oder diesen entgegenwirkt. Das Pareto-Optimum blickt auf die Verteilung der Ressourcen und beleuchtet, ob ein Geschäftsmodell eine faire Verteilung zwischen allen Interessengruppen fördert oder diesen entgegenwirkt und damit wertvernichtend ist. Ergebnis ist ein Rating analog der bekannten Bewertung der Energie-Effizienz, welche von G (nicht energieeffizient) bis A+++ (sehr energieeffizient) reicht. Diese Nachhaltigkeitskriterien werden fortlaufend überwacht. Anleger und Investoren erhalten regelmäßig einen vollständigen Überblick zum Portfolio und die Rating-Reporte zur Nachhaltigkeit der Unternehmens. Verschlechtert sich das Rating, wird die Aktie verkauft.

Eng konzentriertes Portfolio

Die Gewichtung der einzelnen Titel erfolgt unter Berücksichtigung der Volatilität und des täglichen Handelsvolumens (Liquidität) systematisch. Der Fonds ist in der Regel nahezu vollständig investiert. Bis zu 10% des Fondsvolumens können aber als Kassenbestand gehalten werden und stehen für Kapitalerhöhungen oder Börsengänge zur Verfügung. So möchte das Fondsmanagement sicherstellen, dass nachhaltige Geschäftsmodelle und Innovationen finanziert werden und frühzeitig in Unternehmen mit hohem Wertsteigerungspotential investiert wird.

Das Fondsportfolio ist mit aktuell knapp 70 Einzeltiteln relativ stark konzentriert. Auf die zehn größten Positionen entfällt ca. ein Viertel des Fondsvermögens. Große Positionen hält der Fonds beispielsweise bei der Aktie des Medizintechnik-Herstellers (Hörsysteme) Sonova AG, des Schweizer Sanitärtechnik-Anbieters Geberit oder des Tiefkühl-Spezialisten Frosta AG.

Das einzigartige Konzept des Fonds eignet sich sehr gut für Stiftungen, institutionelle Investoren und Family Offices. Darum wurde der Fonds ursprünglich nur für solche Investoren aufgelegt. Inzwischen hat avesco auch eine Tranche für Privatanleger im Angebot (ISIN: DE 000 A1J 9FJ 5). Diese kann ohne Mindestanlage gekauft werden (Ausgabeaufschlag 5%).