Bei Builders FirstSource Inc. werden die Kassen noch lauter klingeln

Wenn die USA in ihre Infrastruktur investiert, muss beim größten US-Baustofflieferanten die Kasse klingeln. Builders FirstSource wird sehr direkt und lange von den Biden-Plänen profitieren. Das 1988 gegründete Unternehmen ist der landesweit größte Anbieter von Bauprodukten, Mehrwertkomponenten und Dienstleistungen für den professionellen Neubau, die Reparatur und den Umbau von Wohngebäuden. Builders FirstSource ist inzwischen mit mehr als 550 Standorten in 40 Bundesstaaten auf dem gesamten Gebiet der USA  präsent.

Das Unternehmen fertigt sämtliche für den Hausbau benötigte Produkte. Dazu gehören Holzbalken, Dachstühle, Spanplatten, Türen, Fenster, Treppen, Ständerwände, Gipsplatten und vieles mehr. Der Wohnbauprofi bietet seinen Kunden integrierte Lösungen, mit denen sie die Bauzykluszeiten verkürzen, die Baukosten senken, die Bauqualität verbessern, die Sicherheit erhöhen und Abfall reduzieren können.

Seit Jahren kräftiges Wachstum

Obwohl das Unternehmen in einer eher zyklischen und konservativen Branche tätig ist, wachsen die Geschäfte seit Jahren kräftig und mit teilweise hohen zweistelligen Umsatzsteigerungen. Während der vergangenen sechs Jahre hat sich der Konzernumsatz von 3,56 Mrd. Dollar im Jahr 2015 auf 8,56 Mrd. Dollar in 2020 beinahe verdreifacht. Das operative Ergebnis hat sich im selben Zeitraum von 115,03 Mio. Dollar auf zuletzt 543,85 Mio. Dollar sogar fast verfünffacht.

Der Grund für die überdurchschnittliche Gewinnentwicklung liegt in der strengen Kostendisziplin und einer ständigen Verbesserung der Marge. Im vergangenen Jahr zog der Konzernumsatz um satte 17,6% an. Die niedrigen Zinsen für Baudarlehen und die wachsende Nachfrage nach Wohnraum außerhalb der Großstädte spielen dem Unternehmen in die Hände.

Fusion bringt hohe Synergie-Effekte

Durch die im August 2020 abgeschlossene Fusion mit BMC Stock Holdings dürfte sich die Gewinnspanne des konsolidierten Unternehmens weiter verbessern. Das Management rechnet damit, dass in den kommenden zwei Jahren Kosteneinsparungen in Höhe von rund 130 Mio. Dollar oder 0,63 USD je Aktie durch Synergie-Effekte erzielt werden können. Die sich wieder verbessernden wirtschaftlichen Aussichten dürften zudem die Nachfrage nach Wohnraum in den Vororten von Metropolregionen weiter ankurbeln. Im Zusammenspiel mit den weiterhin historisch niedrigen Hypothekenzinsen ergibt dies eine hervorragende Ausgangsbasis für solide Gewinn- und Umsatzsteigerungen auch in diesem Jahr.

Der Aktienkurs hat sich im vergangenen Jahr beinahe verdreifacht. Der Titel handelt derzeit auf Rekord-Niveau. Dennoch bleibt mit einem KGV von rund 15 und angesichts der Aussichten hier noch deutlich Luft nach oben. Anleger, die vom Anziehen der US-Hausbaukonjunktur profitieren wollen, legen sich die Aktien ins Depot. Schwache Börsentage bieten Nachkaufmöglichkeiten.