Börsengang von Coles steht bevor
Die Aktien der Wesfarmers Ltd. könnten in Kürze zu einem Höhenflug ansetzen. Zwar schwankt der Aktienkurs seit 5 Jahren zwischen 39 5 und 46 AUD seitwärts. Doch bald schon könnte sich der langfristige Aufwärtstrend neu beleben. Denn der australische Mischkonzern plant die Abspaltung seiner Supermarktkette Coles. Und treibt damit seine Entflechtung weiter voran.
Seit dem Börsengang 1984 ist Wesfarmers durch verschiedene Übernahmen zu einem weit verzweigten Industriekonglomerat gewachsen. Zu den Geschäftsbereichen gehören Supermärkte, Kaufhäuser, Heimwerker- und Bürobedarf, Kohleproduktion und -Export, Chemie, Energiewirtschaft sowie Landwirtschaft und Versicherungen. Zahlreiche Unternehmen wie beispielsweise Bunnings, Target, Coles, Officeworks oder Kmart gehören zu dem Mischkonzern.
Coles drängt an die Börse
Die Supermarktkette Coles hatte Wesfarmers im November 2007 für 19,3 Mrd. AUD übernommen. In den letzten Jahren hat man das Unternehmen erfolgreich umstrukturiert und profitabel gemacht. Ein Börsengang von Coles hätte für die Konzernmutter gleich mehrere Vorteile: zum einen realisiert Wesfarmers mit einer Abspaltung einen komfortablen Gewinn. Analystenschätzungen zufolge dürfte Coles auf einen anfänglichen Marktwert zwischen 21 und 24,5 Mrd. AUD kommen. Zum anderen behält die Konzernmutter eine Minderheitsbeteiligung von max. 20% an dem Unternehmen und nimmt damit weiter an der wirtschaftlichen Entwicklung der Tochter teil.
Nicht zuletzt kann sich Wesfarmers das frische Geld gezielt für weitere Akquisitionen einsetzen. Ziel ist es, das Unternehmensportfolio renditestärker auszurichten. Denn Coles bindet bislang rund 60% des Betriebskapitals, erwirtschaftet jedoch nur etwa ein Drittel des gesamten Konzernumsatzes.
Fundamental ist die Aktie von Wesfarmers mit einem für 2019 geschätzten KGV von 16,7 fair bewertet. In der aktuellen Seitwärtsphase ist die vergleichsweise hohe und stabile Dividendenrendite von mehr als 5% eine willkommene Einkommensquelle der Aktionäre. Der Spin-off von Coles sollte den Seitwärtslauf der Wesfarmers-Aktie beenden. Langfristig orientierte Anleger steigen hier ein.
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Kennzahlen |
Kursentwicklung |
Umsatz (2017):* 68,44 Mrd. |
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Gewinn je Aktie (2017)*: 2,55 |
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Marktkapitalisierung*: 47,22 Mrd. |
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KGV (2019e): 16,7 |
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Div.-Rendite: 5,02% |
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* in AUD |
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Empfehlung: kaufen
Kursziel: 53 AUD, StoppLoss:37,50 AUD
Kurschance: 28% | Verlustrisiko: 10%