Cameco profitiert von steigenden Uran-Preisen
Die Cameco Corporation ist ein kanadischer Uranproduzent mit Hauptsitz in Saskatoon, Saskatchewan. Im Jahr 1988 durch die Fusion der Saskatchewan Mining Development Corporation und Eldorado Limited gegründet, zählt das Unternehmen heute zu den größten Uranproduzenten der Welt und stellt mit seinen Abbaukapazitäten in den USA und Kanada rund 15% der globalen Uranproduktion.
Parallel zur Uranerzeugung bietet Cameco Dienstleistungen für Nuklearunternehmen, wie Uranraffinations-, Umwandlungs- und Kraftstoffherstellungsdienstleistungen an. Die Kanadier verfügen über eine lizensierte Kapazität von mehr als 53 Mio. Pfund Urankonzentrat jährlich. Hinzu kommen noch mehr als 464 Mio. Pfund nachgewiesene und wahrscheinliche Mineralreserven.
Nach schwachen 2010er-Jahren wächst der Umsatz wieder
Cameco ist ein Profiteur steigender Uranpreise. So lagen die Spotpreise im ersten Quartal 2022 um 92% höher als im Jahr 2020 – am Terminmarkt (Preise für langfristige Verträge) waren die Preise im Schnitt um 40% höher. Nach sechs aufeinanderfolgenden Jahren mit Umsatzrückgängen und sinkenden Gewinnen, ist Cameco in diesem Jahr wieder auf den Wachstumspfad zurück gekehrt. Im zweiten Quartal 2022 setzte der Uran-Riese 558,0 Mio. CAD um – rund 55% mehr als vor einem Jahr (Q2/21: 359 Mio. CAD). Der bereinigte Nettogewinn lag bei 72 Millionen CAD (0,18 CAD je Aktie), verglichen mit einem Verlust in Höhe von 38 Mio. CAD (-0,10 CAD je Aktie) im Vorjahr.
Ein Blick in die Bilanz zeigt: das Unternehmen ist praktisch schuldenfrei. Die Kanadier sitzen auf einem Liquiditätspolster von rund 1,43 Mrd. US-Dollar. Dem stehen rund 1,05 Mrd. US-Dollar an langfristigen Verbindlichkeiten gegenüber.
Bewertung ist nicht günstig, Wachstumspotenzial ist aber hoch
Der Kurs der Aktie bewegt sich seit rund drei Jahren in einem intakten, wenngleich auch volatilen Aufwärtstrend. Mit einem KGV von rund 30 und einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von etwa 2,8 ist der Titel zwar kein Schnäppchen; doch wer vom neuen Wachstum der Kernenergie profitieren möchte, findet hier einen Aktie mit überdurchschnittlichem Kurspotential. Kaufen!
