Cewe Stiftung und Co.: Zuverlässiger Dividendenzahler
Cewe erhöht zum sechsten Mal in Folge die Dividende (Ausschüttungsquote 54%). Für 2014 kletterte die Dividendenauszahlung um 5 Cent je Aktie auf 1,55 Euro.
ISIN: DE 000 540 390 1 | Kurs: 52,80 Euro Kurschance: 22% | Verlustrisiko: 16% |
Die Cewe Stiftung & Co. KGaA (Cewe) hat ihr Business kräftig modernisiert und ihre Produktpalette ordentlich ausgebaut. Das Unternehmen setzt inzwischen auf einen breit diversifizierte Produktmix (Fotoabzüge, Fotobücher, Kalender, Postkarten bis hin zu Wandbildern). Mit dem neuen Segment „kommerzieller Online-Druck“ vermarktet der Fotoentwickler Werbedrucksachen. Der potentiell rückläufige Umsatz im Einzelhandelsgeschäft soll damit mehr als ausgeglichen werden. 2014 legte der Umsatz in diesem Segment (kommerzieller Online-Druck) zweistellig zu (+17,8% auf 70,5 Mio. Euro). In diesem Jahr könnte die Sparte bereits 80 Mio. Euro zum Gesamtumsatz beisteuern. In dem anderen Geschäftsbereich Fotofinishing hat Cewe die Profitabilität deutlich gesteigert. Insgesamt kletterte der Umsatz im ersten Quartal um 3,7% auf 106,8 Mio. Euro. Das Ergebnis war im ersten Quartal wie saisonüblich negativ (-3,6 Mio. Euro, Vj. -4,2 Mio. Euro). Der Konzern macht das Hauptgeschäft im vierten Quartal (Weihnachten). Der Kurs der Cewe-Aktie konsolidert seit rund 18 Monaten zwischen 50 und 60 Euro. Mit einem für 2016 geschätzten KGV von 14,4 ist der Wachstumstitel nicht übermäßig teuer. Langfristig orientierte Investoren können das aktuelle Kursniveau um 54 Euro zum Kauf erster Positionen nutzen. Die Cewe-Aktie ist ein stabiler Dividendenzahler und sollte die Ausschüttungen in den kommenden Jahren weiter anheben.Empfehlung: kaufen
Kursziel: 66 Euro; Stopp-Loss unter 45 Euro
